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'빅 이슈어' SK, 한투證 단독주관 선정 이유는
백승룡 기자
2024.02.20 14:43:13
연초 투자수요 자신감…지난해 SK리츠 유상증자 실권주 '보답' 차원 관측도
이 기사는 2024년 02월 19일 17시 42분 유료콘텐츠서비스 딜사이트 플러스에 표출된 기사입니다.
SK 서린빌딩. 사진제공/SK

[딜사이트 백승룡 기자] 회사채 시장의 대표적인 '빅 이슈어(Big issuer)'로 꼽히는 SK㈜가 올해 첫 발행 주관사로 한국투자증권을 선정했다. 통상 발행 규모가 큰 만큼 복수의 주관사단을 선호하던 SK㈜가 이번 단독 대표주관 체제를 택한 것은 연초 투자수요 확보에 대한 자신감을 내비친 것으로 보인다. 특히 한국투자증권은 지난해 SK리츠 유상증자 과정에서 대규모 실권주를 떠안은 바 있어, SK그룹이 일종의 '보답' 차원에서 힘을 실어줬다는 분석도 나온다.


19일 투자은행(IB)업계에 따르면 SK그룹 지주회사인 SK㈜는 오는 21일 수요예측을 거쳐 총 2500억원 규모의 회사채 발행에 나선다. 트랜치(tranche)는 2년물 400억원, 3년물 1400억원, 5년물 700억원 등으로 구성했다. 공모 희망금리밴드는 개별민평금리 대비 ±30bp(1bp=0.01%포인트)를 가산해 제시했다. 이날 수요예측 결과에 따라 최대 4500억원 내에서 증액을 검토한다는 방침이다. 주관업무는 한국투자증권이 단독으로 맡았다.


SK㈜는 지난해 회사채 시장에서 네 차례에 걸쳐 총 1조6000억원을 조달, 연간 회사채 발행액이 가장 큰 기업이었다. 한 번 발행할 때마다 4000억원 안팎의 회사채를 찍다 보니, SK㈜ 주관 여부에 따라 증권사 IB의 회사채 리그테이블 순위에 영향을 주기도 한다. 지난해 2월 3900억원 규모 발행에서 미래에셋증권을 대표주관으로 선정했던 SK㈜는 ▲5월(6000억원) 한국투자증권·SK증권 ▲9월(4100억원) KB증권·NH투자증권 ▲12월(2000억원) 삼성증권·SK증권 등을 차례로 주관사로 꼽았다.


통상 복수의 주관사를 선정하던 SK㈜가 단독 대표주관 체제를 택한 배경에 최근 연초 효과로 회사채 시장이 강세를 보이는 탓에 투자수요 확보가 어렵지 않다는 판단이 작용한 것으로 보인다. SK㈜ 관계자는 "시장의 상황에 따라 대표주관사 수를 조율해 왔다"며 "주관사를 한 곳만 선정한 것은 이례적인 것은 아니고, 그만큼 시장에서 자금을 조달하는 데 자신이 있다는 의미"라고 말했다.

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다만 단독 대표주관사로 한국투자증권을 선정한 것을 두고 다양한 해석이 나온다. 특히 지난해 SK리츠 유상증자 과정에서 한국투자증권이 대규모 실권주를 인수한 것과 무관치 않다는 관측이다.


SK리츠는 지난해 하반기 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 3061억원 규모(7357만8600주) 유상증자에 나섰지만, 청약금액이 약 2458억원(5907만7627주)에 그쳐 603억원의 실권주가 발생했다. 당시 공동대표주관사로 60%의 인수물량을 맡기로 했던 한국투자증권이 360억원 수준의 미매각 물량을 떠안았다.


IB업계 관계자는 "SK그룹 입장에서는 SK리츠의 자금조달이 쉽지 않아 '아픈 손가락'이었는데, 유상증자 미매각 물량 절반을 인수한 한국투자증권에 빚진 마음이었을 것"이라며 "회사채 발행 딜(Deal)을 한국투자증권에게 맡기면서 일종의 보답을 하는 것으로 보고 있다"고 말했다.


SK㈜를 비롯해 올해 회사채 발행에 나선 SK그룹 대다수 계열사는 줄줄이 한국투자증권을 주관사단으로 참여시키는 흐름을 보이고 있다. 오는 22일 수요예측을 앞둔 SK매직도 한국투자증권에 단독으로 딜을 맡긴 데 이어 SK E&S, SK지오센트릭, SK에코플랜트, SK리츠, SK아이이테크놀로지 등이 한국투자증권을 공동대표주관사로 포함시켰다. 현재까지 총 15개 계열사의 발행 과정에서 절반가량인 7개 계열사가 한국투자증권을 단독 또는 공동 대표주관사로 선정했다.


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