[딜사이트 김민기 기자] 삼성전자 파운드리 디자인하우스파트너(DSP)인 알파홀딩스가 새로운 주인을 찾는다. 코아시아세미, 퀄리타스반도체, 보스반도체 등 7~8여곳에서 인수의향서(LOI)를 제출한 상황에서 본입찰을 통해 우선협상대상자를 선정할 방침이다.

원매자는 알파홀딩스를 인수할 경우 삼성전자의 DSP 지위를 곧장 확보한 후 삼성 파운드리 생태계 진입이 가능하다. 삼성 파운드리 DSP는 국내 5개사, 해외 3개사에 불과해 인수를 통한 DSP 지위를 얻는다면 기업 가치 상승에도 도움이 된다. 필요시 합병을 통한 우회상장까지 할 수 있어 매력적인 매물이라는 평가다.

8일 업계에 따르면 알파홀딩스는 지난 7일 본입찰을 진행하고 조만간 우선협상대상자를 선정할 계획이다. 매각주간사는 삼일PwC가 맡았다. 인수전에 참가한 기업들이 구체적으로 나오지 않았지만 매각 조건, 인수 가격 등을 조율해 8~9월쯤 매각을 마무리한다는 계획이다.

2002년에 설립된 알파홀딩스는 국내 1세대 반도체 디자인하우스 기업이다. 삼성전자 출신 김기환 전 대표가 '알파칩스'라는 이름으로 설립했다. 2014년 김 전 대표가 사모펀드(알파크래프트)에 경영권을 매각했고, 2016년 현재 최대주주인 알파웨어티파트너스(전 프리미어바이오)에게 인수됐다. 올해 1분기 말 기준 알파에쿼티파트너스의 알파홀딩스 지분은 6.71%(268만781주)다. 이번이 세 번째 경영권 매각이다.

알파홀딩스 자체는 지난해 별도 기준 매출액 784억원, 영업이익은 3억원 수준으로 견실한 성적을 거뒀다. 하지만 자회사인 한송네오텍이 감사의견 거절로 거래정지 되면서 어려움을 겪게 됐고 이로 인해 알파홀딩스까지 거래정지 처분을 받았다. 이후 한송네오텍을 공개 매각하려고 했으나 실패로 돌아가면서 결국 알파홀딩스까지 매각하기로 결정한 것이다. 

알파홀딩스는 지난해 4월 10일 주식 거래가 정지된 이후 거래 재개를 위해 재무 구조를 개선하고, 개선계획서를 제출하는 등 노력을 지속하고 있으나 거래 재개에 어려움을 겪고 있는 상황이다. 

매각 방식은 기존 알파홀딩스 대주주의 구주 매출과 신주 발행을 동시에 진행하는 식으로 진행될 전망이다. 현재 거래 정지된 알파홀딩스의 시가총액은 377억원(주당 945원) 수준으로 대주주인 알파에쿼티파트너스의 지분가치는 25억원 수준이다. 하지만 알파에쿼티파트너스는 1000억원 수준으로 밸류를 계산해 경영권 프리미엄을 붙여 150~200억원에 매각하길 희망하고 있는 것으로 전해졌다. 신주까지 인수해 40% 이상 지분을 확보하기 위해서는 350억~400억원이 필요할 것으로 예상된다. 신주는 약 1500만주 가량 발행될 전망이다. 

현재 관심을 가지고 있는 기업은 국내 대표적인 디자인 하우스인 '코아시아그룹'이다. 최근 자회사를 통해 유상증자로 405억원을 조달했다. 특히 자회사 코아시아세미는 기업공개(IPO)를 추진 중이라 알파홀딩스를 인수한다면 우회상장도 가능하다. 아울러 코아시아가 디자인하우스 영역이 약해 이번 인수를 통해 디자인하우스 인력도 강화할 수 있다는 이점도 있다.

이외 퀄리타스반도체, 보스반도체 역시 알파홀딩스를 인수하면 기존 사업과의 시너지와 수직계열화를 이룰 수 있다는 장점이 있다. 보스반도체는 알파홀딩스 인수 시 반도체 설계부터 디자인서비스까지 유기적인 포트폴리오를 갖출 수 있고, 알파홀딩스가 텔레칩스의 차량용반도체 개발과 양산을 진행한 경험이 있는 만큼 시너지를 기대할 수 있다.

업계에서는 이번 매각 딜의 핵심은 구주의 가격을 얼마에 책정하는 지와 자회사인 한송네오텍을 어떻게 할지 여부에 달려있다고 보고 있다. 구체적인 협상 내용은 알려지지 않았지만 알파홀딩스 측에서 원매자 측에게 한송네노텍의 3자배정 유상증자에 참여해 신주를 인수하길 요구한다면 인수 가격이 높아져 원매자들의 고민도 커질 수밖에 없다.

특히 알파홀딩스의 거래재개를 위해서는 한송네오텍의 거래재개 문제도 해결해야한다. 한송네오텍은 1월 2022사업연도 재감사의견 적정을 받고, 3월 2023사업연도 감사의견 적정을 받아 형식적 형식적 상장폐지 사유는 해소된 상황이다. 유상증자를 통한 대금이 납입되면 현금유동성이 확보되면서 거래재개가 가능할 것으로 보인다. 다만 개별 매각이 쉽지 않은 상황이다. 

한편 매각과 관련해 삼일PwC 측은 "구체적인 내용을 알려드리기는 어렵다"고 답했다.