[딜사이트 박준우 기자] 코스닥 상장사 '파트론'이 연이어 자사주를 매입하며 주가 부양에 속도를 내고 있다. 표면적으로는 주주가치 제고지만, 최대주주 김종구 대표의 나이와 오너2세인 김원근 대표의 낮은 지분율을 고려하면 지배력 강화를 염두에 둔 사전 포석이라는 해석이 나온다. 특히 지분 승계가 이뤄지지 않은 시점에서 이뤄진 조치라는 점을 두고 시장에선 예의주시하고 있다.

13일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 파트론은 최근 자사주를 장내에서 직접 취득할 계획이라고 공시했다. 취득주식수는 50만주며, 예상 취득가액은 32억원이다. 앞서 지난 5월에도 자사주 취득을 결정하고, 두 달 동안 50만주를 매입했다.

이번 자사주 취득은 주주가치 제고의 일환이다. 파트론은 2028년까지 자사주를 지속적으로 매입하고 매년 3% 이상 소각, 시가의 3% 수준의 현금 배당을 약속했다.

다만 아직 오너 2세로의 지분 승계가 진행되지 않은 상황에서 적극적인 매입에 나서는 점은 이례적이다. 더욱이 자사주 소각 의무화가 법제화되면, 보유 중인 자사주를 모두 소각해야 할 가능성도 있어 부담 요인으로 꼽힌다. 그런데도 파트론은 꾸준히 자사주를 사들이고 있는 상황이다. 

현재 최대주주인 김종구 대표의 지분율은 16.3%(929만520주)다. 배우자 박명애 씨 등 특수관계자 12인을 포함하면 26.67%로 상승한다. 다만, 승계가 유력한 김원근 대표의 지분율은 1.90%에 불과해 모친(4.66%)보다 낮고, 누나 김혜정 씨(1.85%)와 비슷한 수준이다.

김원근 대표는 2013년 파트론에 입사해 기획팀장과 B2C팀장, 베트남법인 지원본부장을 맡으면서 경험을 쌓았다. 기존에 파트론은 김종구 대표와 김종태 대표 각자대표체제였지만, 2023년 3월 당시 전자사업부장이었던 김원근 대표가 김종태 대표 자리에 올랐다. 동시에 등기이사로 임명되며 보드진으로 합류했다. 현재 김원근 대표는 파트론의 핵심 사업부문인 전자통신사업부문에 주력하면서 전체 사업을 총괄 중이다.

주목할 부분은 1949년생인 김종구 대표의 나이를 고려할 때 언제든지 지분 승계가 이뤄질 수 있는 상황에서 자사주 매입을 통한 주가 부양에 나섰다는 점이다.

시장에서는 자사주 매입·소각을 통한 발행주식수 감소가 지배력 강화로 이어질 가능성에 주목한다. 최근 파트론이 추가 자사주 매입(50만주)을 결정하면서 향후 보유하게 될 자사주는 752만2906주로 증가할 전망이다. 해당 자사주를 모두 소각할 경우 최대주주 외 특수관계자 지분율은 26.67%에서 30.72%로 상승한다. 김원근 대표의 지분율 역시 1.90%에서 2.18%로 높아진다.

다만 주가 상승은 증여세 부담을 키울 수 있다. 현행 최대 증여세율(50%)을 적용하면 11일 종가(6540원) 기준 김원근 대표의 예상 부담액은 약 300억원에 달한다. 이를 감안할 때 지분 승계를 앞두고 김원근 대표의 증여세를 낮추기 보다 지배력 강화를 선택한 것으로 풀이된다.

파트론 관계자는 "꾸준한 자사주 취득을 지분 승계 등 여러가지 측면에서 생각할 수는 있겠지만, 현재 경영진 측에서 (지분 승계를) 염두에 두고 있지는 않은 것으로 알고 있다"며 "구체적으로 알 수 있는 건 없지만, 꾸준한 자사주 취득과 소각에 대해서는 주주가치제고 차원으로 봐달라"고 말했다.