[딜사이트 차화영 기자] 신창재 교보생명 회장이 재무적투자자(FI)인 어피너티컨소시엄(이하 어피너티)에게 돌려줄 투자금을 어떻게 마련할지에도 금융권의 관심이 집중되고 있다. 현재 분위기에 비춰볼 때 신 회장이 마련해야 하는 자금 규모만 최소 '조' 단위에 이를 수 있다는 관측도 나온다.

20일 투자은행(IB)업계에 따르면 국제상업회의소(ICC)는 지난 19일 신 회장이 30일 이내에 주식 공정시장가치(FMV)를 산정할 감정평가기관을 선임해야 한다고 판정했다. 이에 신 회장은 서둘러 대규모 자금을 마련해야 하는 과제를 안게 됐다.

풋옵션 가격을 산정해야 한다는 것은 결국 어피너티의 풋옵션도 행사된다는 의미인 탓이다. 아직 풋옵션 가격을 산정하는 단계에 들어가기 전이지만 신 회장에게 유리하게 가격이 책정돼도 최소 '조' 단위에 이르는 자금이 필요한 전망이다.

앞서 2018년 어피너티는 신 회장에게 교보생명 지분 24%(492만주)를 주당 41만원에 다시 사 갈 것을 요구했다. 이 경우 신 회장은 2조100억원을 지불해야 한다. 신 회장 측은 교보생명 주식 가치를 어피너티가 제시한 가격의 절반 수준(20만원)으로 추산하고 있다. 이 경우도 신 회장 입장에서는 1조원 가까운 자금이 필요하다.

신 회장이 어피너티의 지분을 되사기 위한 자금 조달 방안은 많지 않다는 게 업계의 공통된 시각이다. 업계에서는 신 회장이 교보생명 지분(33.7%, 9월 말 기준)을 활용하는 방법 외에는 자금을 마련할 마땅한 방법이 없다는 의견도 적지 않다.

우선 경영권이 위태로울 수 있는 만큼 지분을 직접 매각해 현금을 마련할 가능성은 크지 않다. 대신 지분을 담보로 대출을 받는 방안이 검토될 수 있다는 분석이다. 신 회장 측의 주장대로 교보생명 주식 가치를 20만원 수준으로 평가하면 신 회장의 지분 가치는 1조6850원 정도다. 

새 투자자를 유치할 가능성도 제기되는데 이 경우 얼마나 매력적 조건을 제시할 수 있느냐가 관건으로 꼽힌다. 업계에 따르면 신 회장은 다른 재무적투자자와 접촉하는 것으로 전해진다.