[딜사이트 김규희 기자] 산업은행의 출자사업 위탁운용사(GP)로 선정된 주요 운용사들이 연말 펀드 결성 시한을 앞두고 최소 결성금액 확보에 줄줄이 어려움을 겪고 있다. 과거 산업은행의 출자 확약이 펀드 결성을 보증하는 역할을 했던 것과 달리 올해는 주요 매칭 출자사업에서 연이어 고배를 마시는 사례가 늘어서다. 시장에서는 산업은행의 시장 지배력이 예전만 못하다는 평가와 함께 경직된 운용사 선정 방식이 자금 경색을 부추겼다는 지적이 나온다.

17일 투자은행(IB) 업계에 따르면 올해 산업은행 혁신성장펀드 위탁운용사 등으로 선정된 SKS프라이빗에쿼티(SKS PE), 아주IB투자, 원익투자파트너스 등은 현재까지 펀드 결성을 위한 최소 요건을 충족하지 못한 것으로 파악됐다. 산업은행의 앵커 자금을 확보했음에도 후속 매칭 과정에서 난항을 겪는 것이다.

운용사별 상황을 보면 SKS PE는 산업은행 혁신성장펀드 중형 부문 GP로 선정됐으나 이후 자금 모집 과정이 순탄치 않다. 한국성장금융투자운용의 중견기업 밸류업 펀드 출자사업에서 탈락한 데 이어, 주요 출자자(LP)인 과학기술인공제회 사업에서도 선정되지 못했다.

아주IB투자의 상황도 비슷하다. 올해 군인공제회 PE 부문과 과기공 출자사업에서 잇따라 선정되지 못하며 펀드 결성에 차질이 빚어지고 있다. 현재 SKS PE와 아주IB투자는 조만간 발표 예정인 노란우산공제회 출자사업 결과에 따라 1차 클로징 규모가 결정될 전망이다. 아주IB투자는 내년 1분기 3200억원 규모로 멀티 클로징에 나설 계획이다.

원익투자파트너스는 최근 과기공 GP로 선정되며 일부 자금을 확보했다. 내부적으로 기대를 낮췄던 과기공 사업에서 선정된 것에 안도하는 분위기다. 하지만 여전히 펀드 최소 결성금액에는 못미치는 상태다. 원익투자파트너스 역시 남은 노란우산공제회 매칭 결과가 중요해졌다. 

업계에서는 이 같은 자금 모집 난항의 원인으로 산업은행과 성장금융 간의 정책적 비효율을 지목한다. 산업은행이 주관하는 앵커 출자사업과 성장금융의 매칭 사업 간 연계성이 약화되면서, 산업은행의 GP 선정이 민간 및 타 기관의 자금 매칭으로 이어지지 못하고 있다는 지적이다. 유동성이 축소된 시장 환경에서 정책금융 기관 간의 협조 부족이 운용사들의 불확실성을 키운 셈이다.

산업은행은 펀드 결성 기한 연장을 검토하고 있다. 내부적으로 최소 결성금액의 70% 이상을 확보한 운용사에 한해 결성 기한을 늘려주는 방안을 논의하고 있다. 기한 내 미결성시 선정 취소나 페널티를 부과하는 것이 원칙이나, 복수의 운용사가 결성에 실패하는 상황을 방지하기 위한 조치로 해석된다.

반면 자체 자금 조달 능력을 입증한 곳도 있다. 우리PE와 NH투자증권 컨소시엄은 성장금융의 매칭 자금 없이도 지난 8월 말 최소 결성 기준을 상회하는 3000억원 규모로 1차 클로징을 완료했다. 이는 산업은행 출자에 대한 의존도가 높거나 계열사 지원 등 자체 조달 역량이 부족한 운용사들의 현 상황과 대비된다. IB 관계자는 "산업은행 선정 여부가 더 이상 펀딩 성공을 담보하지 못한다"며 "단순히 기한을 연장하는 것을 넘어, 선정 단계에서부터 운용사의 실질적인 자금 조달 능력을 검증하고 정책 기관 간의 연계를 강화하는 등 구조적인 보완이 필요하다"고 지적했다.