[딜사이트 강동원 기자] 화장품 제조·유통기업 뷰티스킨이 증권신고서 제출로 기업공개(IPO) 절차를 시작했다. 기업지배구조 개편으로 사업 내재화를 갖추고 실적 호조를 내세워 증시 입성 성공을 자신하고 있다. 시장에서는 뷰티스킨이 앞서 공모 흥행에 성공한 마녀공장의 후광효과를 입을 수 있을지 주목하면서도 여러 건의 소송에 휘말린 점을 변수로 지목한다.

19일 투자은행(IB) 업계에 따르면 뷰티스킨은 내달 10~11일 코스닥시장 상장을 위한 기관 수요예측을 진행한다. 총 공모 주식은 44만주, 공모가 희망밴드는 2만1000~2만4000원이다. 상장 후 예상 시가총액은 742억~848억원이다. 일반 공모청약은 같은 달 13~14일 진행한다. 대표 주관사는 DB금융투자다.

뷰티스킨은 지난 2011년 최범석 대표가 설립한 회사다. 설립 초기에는 주로 주문자 상표 부착생산(OEM)과 제조업자 개발생산(ODM) 방식으로 제품을 위탁생산·판매했다. 2018년 제이에스글로벌(김종수 대표)이 사업 포트폴리오 다각화를 위해 지분 50%(1만5000주, 54억원)를 취득하면서 최대주주가 변경됐다.

뷰티스킨은 2019년 화장품 유통사 에스엔티코리아를 흡수·합병하며 해외 시장 진출 기반을 마련했다. 2021년에는 경영 효율화를 위해 모회사 제이에스글로벌을 흡수·합병했다. 원진더블유앤랩(100%)과 율리아엘(57%)도 종속회사로 편입하면서 제품 생산부터 유통까지 화장품 산업 전반으로 사업 영역을 확장했다.

덕분에 뷰티스킨의 지난해 별도기준 매출은 547억원, 영업이익은 55억원으로 전년 대비 각각 33%, 91.2% 증가했다. 같은 기간 순이익도 24억원에서 29억원으로 소폭 증가했다. 지난 2019년 흑자전환 뒤 3년 연속 흑자 기록이다. 뷰티스킨은 이 같은 실적 성장세를 앞세워 공모 흥행을 노린다는 계획이다.

업계에서는 뷰티스킨이 마녀공장의 IPO 흥행 수혜를 입을 수 있을지 기대를 모은다. 앞서 증시에 상장한 마녀공장은 기관 수요예측에서 네 자릿수 경쟁률을 기록하며 공모가를 희망밴드(1만2000~1만4000원)를 초과한 1만6000원으로 확정했다. 상장 첫날에도 '따상(시초가가 공모가 2배 뒤 상한가)'을 달성했다.

당시 투자자들은 마녀공장의 시장 친화적인 공모가와 17.13%에 불과한 상장 후 유통가능물량 등에 높은 점수를 내렸다. 뷰티스킨 역시 기존주주들의 적극적인 보호예수 체결로 유통가능물량을 22.3%로 끌어내렸다. 공모가를 두고는 이견이 나오지만, 공모 주식이 44만주로 적어 '품절주' 효과를 기대해볼 만하다는 평가다.

하지만 뷰티스킨이 크고 작은 법적 분쟁을 겪고 있는 점은 불확실성을 키우는 요소로 지목된다. 뷰티스킨은 현재 서울중앙지방법원과 특허법원 등을 통해 총 9건(가압류 처분 제외 시 7건)의 소송을 진행하고 있다. 이들 분쟁 모두 원진더블유앤랩과 노승원 전 원진더블유앤랩 대표와 연관됐다.

이 중 소송 규모가 가장 큰 것은 54억원으로 원진더블유앤랩이 노 전 대표를 배임·횡령 건으로 고소한 것이다. 뷰티스킨은 현재 횡령·배임 관련자들이 소유한 31억5000만원 상당 재산을 가압류한 상태지만, 패소할 시 유출자금을 회수할 수 없게 된다고 설명했다. 반대로 노 전 대표 측(이엠씨케이)도 원진더블유앤랩에 물품 지급 대금명령 등 소를 제기한 상태다.

이들 소송이 뷰티스킨의 재무구조에 악영향을 미칠 규모는 아니지만, 잦은 송사로 브랜드 이미지 타격을 입을 수 있다는 우려가 나온다. 게다가 김종수 대표는 제이에스글로벌이 뷰티스킨에 합병되기 전인 2020년 코스닥 상장예비심사(예심)를 청구했으나 노 전 대표와의 소송으로 자진 철회를 결정한 바 있다.

IB업계 관계자는 "올해 초 코로나19 엔데믹(감염병의 풍토병화)와 함께 화장품 기업들이 많은 관심을 받았고 그 열기가 마녀공장으로 이어졌다"며 "뷰티스킨도 많은 주목을 받을 수 있으나 화장품 기업들의 실적이 예상치를 밑돌며 투자 열기가 한풀 꺾인 데다 상장 후 브랜드 평판에 악영향을 미칠 요소도 많은 점은 부담이 될 수 있다"고 말했다.