이태성·이주성 사장은 이러한 지분 정리에 필요한 재원을 마련하기 위해 각자가 주주로 올라 있는 가족회사의 이익잉여금을 활용할 것이란 분석이 나오고 있다. 이들은 가족이 지분 100%를 보유한 회사로 오너일가의 개인 곳간 역할을 하고 있는 회사들이다. 회사의 이익잉여금 역시 수년간 꾸준히 증가하고 있다.

투자사업에 주력하는 이태성 사장의 가족회사 에이치피피는 지난해 3분기 말 기준 이 사장이 지분 93.2%, 아내 채문선 씨가 나머지 6.8%를 보유하고 있다. 세아홀딩스의 지분 9.38%를 보유하고 있으며 2021년 말 기준 매출액은 16억원으로 전년(32억원) 대비 절반 가까이 감소했다. 매도가능증권처분이익이 23억원에서 9억원으로 크게 줄어 영업이익은 19억원에서 9억원으로 55.6% 감소했다.

반면 회사의 이익잉여금은 2017년 31억원에서 2018년 26억원으로 감소한 뒤 2019년 58억원으로 122.6% 증가했다. 2020년에는 62억원으로 소폭 늘어났고 2021년 현재 전년대비 88.6% 증가한 118억원을 쌓아둔 상태다.

에이팩인베스터스는 이주성 사장의 가족회사다. 부동산임대업을 주요 사업목적으로 두고 있지만 배당금 등 투자수익이 매출액의 대부분을 이루고 있다. 부친인 이순형 회장이 지분 78.02%, 이주성 사장이 20.12%를 각각 보유하고 있다. 나머지 지분 1.86%도 친족이 보유 중이다. 현재 세아제강지주 지분 22.82%를 가지고 있다. 2021년 말 매출액은 727억원으로 전년(1123억원) 대비 35.2% 감소했고 영업이익 역시 1107억원에서 704억원으로 36.4% 줄었다.

에이팩인베스터스의 이익잉여금 역시 실적과는 상반되게 2019년 722억원에서 2년 만에 1000억원 이상 증가했다. 2020년 전년 대비 2배 이상 늘어난 1580억원을 기록했고 2021년 이보다 35.9% 불어난 2147억원을 갖고있다.

두 회사가 수년간 꾸준히 쌓아올린 이익잉여금은 세아홀딩스와 세아제강지주에 남아 있는 이순형·이주성 부자의 지분 정리에 활용할 가능성이 클 것으로 전망된다. 사촌경영체제를 공고히 하기 위해서다.

이태성 사장은 지난해 5월 말 기준 세아홀딩스 지분 35.12%를 보유하며 최대주주에 올라 있다. 하지만 이 회장이 세아홀딩스 지분을 17.95%, 이주성 사장이 8.66%를 갖고 있어 회사를 완전히 장악하지 못했다는 평가를 받고 있다. 이 사장은 이들 지분 26.61%를 추가로 가져와야 한다.

이주성 사장도 세아제강지주의 완전한 장악을 위해선 부친 지분을 상속 받아야 한다. 세아제강지주 지분 21.63%를 보유하며 최대주주 자리에 올라 있지만 부친의 지분 12.56%를 추가로 상속받기 위해서는 막대한 상속세를 지불해야 한다. 시장에서는 이 사장이 납부해야 할 상속세만 약 690억원이 될 것으로 추정하고 있다. 

결국 세아그룹 오너 3세가 각자 지주사의 지배력을 안정적으로 확보하기 위해선 개인 곳간으로 보유 중인 가족회사를 동원하는 게 가장 효과적이라는 분석이 나온다. 에이치피피와 에이팩인베스터스의 이익잉여금을 활용한다면 무리 없이 사촌경영체제 확립이 가능하다는 게 업계의 중론이다.