김희성 연구원은 “2013년 인수한 저가항공사 티웨이항공이 업황 호조와 지속적이 항공기 신규도입에 따라 실적이 크게 개선되고 있다”며 “실적이 정체됐던 출판사업도 지난해 11월 도서정가제 개정의 영향으로 수익성이 개선될 것”이라고 말했다.

그는 자회사 티웨이항공 성장에 주목했다. 김 연구원은 “티웨이항공은 항공기 보유대수를 향후 11호기까지 확대할 계획이어서 Q(여객수송량)의 확대를 통한 안정적인 실적 호조세가 지속될 것”으로 내다봤다. 또한, 최근 유가하락으로 예상보다 수익성은 더욱 개선될 것으로 예측했다.

김 연구원은 도서정가제로 인해 예림당 출판사업부의 영업이익률이 1.2%p 개선될 것으로 분석했다.

아울러 예림당은 상대적으로 밸류에이션이 높은 콘텐츠 및 저가항공 사업을 영위하고 있음에도 불구하고 회사 전체 밸류에이션은 올해 기준 P/E 9.1배, P/B 0.8배 수준으로 저평가돼 있다고 판단했다.