[딜사이트 윤기쁨 기자] 한앤컴퍼니가 한국 사모펀드(PEF) 협의회에서 탈퇴하고 자산운용사 설립을 추진하면서 사업 모델 전환을 가시화하고 있다. 국내 연기금 등 공적 자금 중심의 투자 구조에서 벗어나 글로벌 패밀리 캐피탈을 주축으로 하는 프라이빗 투자 하우스로 전향하려는 움직임으로 풀이된다. 이는 최근 MBK파트너스 등 대형 PEF를 향한 정치권과 당국의 규제가 강화되는 상황에서 일반 사모집합투자업 라이선스를 확보해 패밀리오피스 자금을 유치하는 등 운용 자산의 성격을 다변화하려는 전략이다.

23일 투자업계에 따르면 한앤컴퍼니는 최근 사모펀드(PEF)협의회에서 탈퇴하고 신규 자산운용사 에이치캠(HCAM)을 통한 사업 모델 다변화를 추진하기 시작했다. 에이치캠은 한상원 사장이 직접 대표이사를 맡고 김재민 부사장, 김상훈 전무 등 한앤코의 핵심 경영진이 이사진에 합류해 이 하우스의 주요 신규 사업이 됐다. 한앤코는 기존 기관전용 사모펀드에 국한되지 않고 일반 사모펀드 등으로 투자 수단을 확장해 글로벌 자본을 일임 관리하는 투자 하우스로 전환할 것으로 보인다. 이는 특정 가문이나 기업 자본을 기반으로 비공개 투자를 집행하는 부티크 캐피탈 모델을 지향하는 것으로 분석된다. 자본 독립성을 확보해 외부 압력에서 벗어나 다양한 딜을 수행하는 프라이빗 투자 구조를 구축하겠다는 의도다.

MBK파트너스 등 대형 사모펀드(PEF)에 대한 규제와 감시가 강화되면서 국내 연기금 등 공적자금에 편중된 조달 구조의 한계가 드러나고 있다. 공적 자금은 대규모 출자가 가능하지만 국정감사나 여론 변화 등 대외 변수에 민감해 운용사의 독립성을 저해하는 리스크 요인으로 작용하고 있다. 한상원 대표는 수익성과 보안을 담보할 수 있는 글로벌 패밀리오피스 등 패밀리 캐피탈로 조달 비중을 확대하는 전략을 추진하려는 것으로 전해진다. 패밀리 캐피탈은 공적 자본과 달리 비공개성이 보장되며 펀드 만기에 구애받지 않는 장기 투자가 가능하다. 이러한 특성을 활용해 규제 제약에서 벗어나 운용의 자율성을 확보하려는 것이다. 

조달 구조의 변화는 대외 소통 체계의 재편으로도 이어지고 있다. 한앤코는 자산운용사 설립을 기점으로 금융투자협회 회원 가입을 통한 소통 창구 일원화를 추진할 방침이다. 증권·운용·자문 등 금융투자업계 전반을 아우르는 금투협을 대관 소통의 구심점으로 활용하는 것이 기존 PEF협의회보다 실효성이 높다는 판단이다. 이는 제도권 내 대형 협회를 통해 시장 영향력을 확보하는 동시에, 국내 연기금 의존도가 높은 전통적 GP에서 벗어나 글로벌 자산가의 자금을 일임 운용하는 프라이빗 투자 하우스로 정체성을 재편하려는 전략이다. 

이번 신규 사업은 한상원 대표의 글로벌 네트워크와 최근의 회수 성과에 힘입어 속도를 낼 전망이다. 한 대표는 모건스탠리 PE 재직 시절부터 중동 국부펀드 및 북미·유럽의 대형 패밀리오피스 등 주요 글로벌 투자자와 직접 소통할 네트워크를 구축해 왔다. 이를 기반으로 글로벌 투자자의 요구에 부합하는 프라이빗 딜 제안으로까지 나아갈 것으로 보인다. 최근 대한항공 C&D 지분 매각과 케이카의 엑시트 성과 역시 글로벌 패밀리 캐피탈을 유치할 수 있는 핵심 트랙레코드로 꼽다. 향후 한앤코는 운용 자산의 성격 다변화를 통해 기존 PEF 체제의 구조적 제약을 해소하고 프라이빗 투자 하우스로의 전환을 가속화할 것으로 보인다.