무신사는 31일 지난해 연결재무제표 기준 매출이 1조4679억원으로 전년 대비 18.1% 증가했다고 공시했다. 2022년(7084억원)과 비교하면 3년 만에 외형이 두 배 이상 확대됐으며, 이 기간 연평균 성장률(CAGR)은 27.5%에 달한다.

영업이익은 1405억원으로 전년 대비 36.7% 증가했다. 매출 증가율(18.1%)의 두 배를 웃돌며 수익성 개선이 두드러졌다. 플랫폼 비즈니스 특성상 고정비 구조가 일정 수준에 도달하면 추가 매출이 이익으로 직결되는 '운영 레버리지' 효과가 나타나는데, 무신사가 본격적인 이익 창출 구간에 진입했다는 분석이 나온다.

현금창출력을 나타내는 EBITDA(감가상각비 차감 전 영업이익)는 2480억원으로 27.1% 늘었다. 4분기 기준으로는 매출 4949억원, 영업이익 699억원을 기록하며 각각 17%, 58.9% 증가했다.

별도 기준 실적 역시 유사한 흐름이다. 매출은 1조3529억원으로 22.9% 증가했고, 영업이익은 1458억원으로 29.7% 늘었다. 4분기 별도 기준 매출과 영업이익은 각각 4705억원, 714억원으로 집계돼 전년 동기 대비 23%, 59.5% 증가했다.

다만 회계 정책 변경에 따른 순이익 감소는 부담 요인으로 작용했다. 무신사는 지난해부터 상환전환우선주(RCPS)를 부채로 인식하면서 이자비용이 반영됐고 이에 따라 연결 기준 당기순이익은 77억원으로 41.2% 감소했다. 별도 기준으로는 291억원 순손실을 기록했다. 다만 이는 회계상 비용 반영에 따른 것으로 실제 현금 유출은 없다는 회사 측 설명이다.

조남성 무신사 대표는 "오프라인과 글로벌 시장 확장을 위해 선제적 투자를 진행했지만 수익성은 안정적으로 유지되고 있다"며 "신규 매장 성과가 본격 반영되면 규모의 경제를 기반으로 한 외형 성장과 기업가치 제고에 더욱 속도가 붙을 것"이라고 말했다.