[딜사이트 이소영 기자] 'AAA' 초우량 신용등급을 보유한 KT&G가 올해 하반기 공모 회사채(공모채) 발행 대열에 합류한다. 지난해 공모채 시장에 데뷔한 이래 자본시장 활용도를 높이고 있다. 

9일 투자은행(IB)업계에 따르면 KT&G는 오는 26일 2000억원 규모 공모채 발행을 위한 수요예측에 나선다. ▲2년물 400억원 ▲3년물 1000억원 ▲5년물 600억원 등으로 만기별 발행액을 구성했다. 이 중 5년물은 ESG(환경·사회적 책임·기업지배구조) 채권으로 확인됐다.

이번 수요예측 결과에 따라 KT&G는 최대 4000억원으로 증액 발행할 계획이다. 발행일은 내달 8일이다. 희망금리밴드는 주관사와 협의 중인 상황이며, 주관사는 NH투자증권과 한국투자증권, 신한투자증권, 키움증권이다. 

KT&G 관계자는 "공모채 발행을 통해 마련한 자금은 전자담배(NGP) 및 해외 궐련 등의 사업부문 육성을 위한 자본적 지출(CAPEX)에 사용할 계획"이라고 말했다.

KT&G는 카자흐스탄과 인도네시아에 담배 신공장을 건설할 예정이며, 국내의 경우 NGP 생산능력 확충을 계획 중이다. 올해부터 2027년까지 3조5000억원 규모의 투자가 계획된 만큼 중단기 투자 부담은 지속될 것으로 관측된다.

다만 자금 조달에 있어 어려움은 없을 전망이다. 'AAA'라는 초우량 등급을 보유하고 있기 때문이다. KT&G는 국내 담배시장과 홍상시장에서 지배적인 시장 지위를 보유하고 있는 데다, 우수한 수준의 재무구조를 유지하고 있다. 이에 지난 2004년부터 현재까지 '트리플A'라는 신용등급을 지속 유지 중이다.

'AAA' 등급의 일반 회사채의 금리 수준은 같은 등급의 공사채와 은행채 보다 높은 금리 수준을 나타내고 있는 점도 기관투자자들의 투심을 자극할 것으로 점쳐진다.

금융투자협회가 제공한 채권시가평가수익률에 따르면 지난 5일 기준 AAA등급 3년물 은행채의 경우 3.03%, 공사채(AAA등급·3년물)의 경우 3.18%의 금리 수준을 나타내고 있다. 이러한 가운데 같은 등급과 만기의 일반 회사채의 경우 3.32%의 금리 수준을 보인다. 즉 일반회사채가 은행채와 공사채보다 적게는 14bp(1bp=0.01% 포인트), 많게는 24bp 높은 금리 수준을 띄고 있다.

KT&G의 경우 지난 2023년 9월 공모채 시장에 데뷔해 총 두 번 공모채를 찍었는데, 최종 금리는 3.62~4.32% 수준에서 결정됐다. 

최근 시장에서는 회사채 시장의 금리 수준이 금리 인하를 선반영한 수준이라는 의견이 나온다. 이에 따라 고금리를 제시하는 비우량 채권을 찾는 투자자도 늘어나고 있다. 하지만 기관투자가들의 경우 일정 신용등급 이상의 채권을 보유해야 하다 보니 상위 등급의 채권 수요는 지속될 것이라는 관측이 나온다.

최성종 NH투자증권 연구원은 "상위등급 회사채의 경우 8월 말부터 긍정적인 수요예측 결과가 확인되고 있기 때문에, KT&G는 무리 없이 회사채 발행을 통해 자금을 모집할 수 있을 것"이라며 "기관투자자들의 경우 일정 신용등급 이상의 채권을 보유해야 하다 보니 상위등급 채권에 대한 관심은 지속되고 있다"고 말했다.

이어 "초우량 등급을 보유한 회사의 채권의 경우 같은 등급과 만기의 은행채와 공사채 보다 금리수준이 높다는 이유에서 기관투자가들의 투자 수요가 몰릴 가능성이 크다"고 말했다. 

한편, 최근 수요예측을 단행한 우량 기업들만 봐도 현대제철(AA)은 2000억원 공모채 모집에 1조5600억원, 포스코인터내셔널(AA-)은 2000억원 공모채 모집에 1조3700억원 가량의 매수 주문을 확보했다.