[딜사이트 이승주 기자] OCI그룹이 올해 턴어라운드를 목전에 두고 있는 가운데 미국 연방대법원의 상호관세 위헌 판결이 변수로 작용하는 모양새다. 이번 판결로 미국 행정부의 품목관세가 더욱 확대될 것으로 예상되면서다. 특히 지난해 8월부터 진행 중인 폴리실리콘에 대한 '무역확장법 제232조(섹션 232)' 조사 결과에 따라 향후 수익성이 크게 좌우될 가능성이 높은 상황이다.

업계에 따르면 OCI홀딩스의 지난해 매출은 3조3801억원으로 전년 대비 5.5% 감소한 것으로 집계됐다. 같은 기간 영업손실은 576억원으로 적자전환했다. 이번 실적 부진은 미국 행정부의 국가별 상호관세, 미국 태양광 설치에 대한 세액공제 조기 종료 등 대외정책 불확실성이 악영향을 미쳤기 때문이다.

증권업계에서는 OCI홀딩스가 올해 턴어라운드에 나설 것으로 예상하고 있다. 이 회사가 말레이시아의 폴리실리콘에서 베트남 웨이퍼로 이어지는 'Non-PFE(비금지외국기관) 태양광 밸류체인'을 구축하고 본격적인 수익창출에 나설 예정이기 때문이다. 미래에셋증권도 OCI홀딩스의 올해 매출과 영업이익이 각각 4조3140억원, 5030억원에 달할 것으로 내다봤다.

다만 최근 시장에서는 미국 연방대법원의 상호관세 위헌 판결은 변수로 작용할 수 있다는 전망이다. 향후 트럼프 미국 대통령이 자동차, 철강 등에 부과하고 있던 품목별 관세를 확대할 것이란 관측에서다. 실제 미국 행정부는 이달 21일 무역법 122조에 근거해 150일 동안 15%의 '글로벌 단일 관세'를 부과하기도 했다.

특히 이 같은 기조는 폴리실리콘에 대한 섹션 232 조사에도 영향을 끼칠 수 있다. 이번 섹션 232 조사의 목적은 전세계 공급의 90%를 장악하고 있는 중국산 웨이퍼를 미국에서 퇴출하기 위함이다. 트럼프 정부의 정치적 목적에 의해 일괄 관세를 부과할 가능성도 배제할 수 없다. 이 경우 OCI홀딩스는 미국 현지 폴리실리콘 생산업체 헴록과의 가격 경쟁력에서 우위를 가져가기 어려워진다.

나아가 그룹 내 베트남 웨이퍼 생산업체 '네오실리콘 테크놀로지'의 수익성에도 문제가 생긴다. 폴리실리콘에 대한 관세가 북미로 수출되는 웨이퍼 가격에 영향을 끼칠 수 있어서다. OCI홀딩스는 지난해 10월 해당 업체의 지분 65%를 인수해 최대주주에 올랐다. OCI테라서스에서 생산하는 폴리실리콘을 통해 올해 상반기 내 연산 2.7GW 규모의 상업생산 체제를 갖추고 향후 생산능력(CAPA)를 두배 증설한다는 계획이다.

OCI그룹 입장에서도 섹션 232 조사 결과는 최대 관심사다. 미국이 한국·말레이시아산 폴리실리콘에 대한 저율관세할당(TRQ)을 시행하게되면 OCI는 관세 타격 없이 반사이익을 얻을 수 있기 때문이다. 반대로 미국 행정부가 섹션 232 관세를 일괄 부과할 경우 미국 전력망과 에너지 전환 속도에 하방 압력이 가해질 수밖에 없다는 점도 긍정적인 요소다.

이우현 OCI그룹 회장은 최근 컨퍼런스콜을 통해 "섹션 232가 어떻게 나올지 모르지만 중국산 제품에 대한 제재가 어느정도 가해지면 미국 태양광 회사든 반도체 회사든 복잡한 문제에 얽히는 것을 싫어하기에 핵심 원자재 조달부터 주의를 할 수밖에 없다"며 "폴리실리콘은 비중국산 물량 자체가 많지 않고 그중 절반 가까이를 OCI가 공급하고 있어 섹션 232 결과에 따라 이 분야에서 더 유리해질 수 있다"고 말했다.