[딜사이트 정혜민 기자] 무슨 일이지?

카바나의 주가가 폭락했습니다. 24일(현지시간) 카바나의 주가는 20.54% 급락한 8.01달러에 장을 마감했습니다. 23일(현지시간) 발표한 카바나의 회계연도 2022년 4분기 실적 때문인데요. 일단 시장의 예상치를 전부 하회하는 실적이었습니다. 카바나의 분기 매출은 전년 동기 대비 24% 감소한 28억 3700만 달러를 기록했습니다. 레피니티브가 집계한 예상치(31억 달러)보다 낮았어요. 희석 주당순손실(EPS)은 무려 7.61달러였는데요. 이 또한 시장의 예상치(2.28 달러)보다 큰 손실을 기록했습니다.

수익성은 크게 악화됐는데요. 4분기 순손실은 8억 600만 달러로 전년 동기 대비 무려 8배 이상 증가했습니다. 또한 현금을 18억 달러가량 소진했습니다. 카바나의 어니 가르시아 CEO는 "우리는 향후 6개월 동안 연간 약 10억 달러의 비용을 절감할 것"이라며 "특히 1분기에는 재고와 광고 지출을 줄이기 위해 노력할 것이다"고 말했습니다.

그래서? 

카바나는 막대한 부채로 인해 파산 직전에 이르고 있습니다. 현재 카바나는 현금 4억 3400만 달러, 장기 부채 및 리스는 71억 달러를 보유하고 있습니다. 이에 투자은행 업계에서는 카바나의 목표주가 설정을 포기하기도 했는데요. JP모간의 라자트 굽타 애널리스트는 "이 기업의 막대한 부채로 인해 주식의 가치가 없다고 판단된다"고 말했습니다. 

특히 카바나의 현 상황은 과거 파산신청을 한 미국 렌트카 업체 헤르츠와 유사하다는 점에서 더욱 우려가 되는데요. 2020년 헤르츠는 재정 상태 악화로 파산신청을 한 바 있습니다. 당시 헤르츠는 10억 달러의 현금과 244억 달러의 부채를 보유하고 있었어요. 

헤르츠가 카바나의 재정 상황보다 심각했지만, 두 기업 모두 중고차 가격이 하락하기 전 빚을 내면서까지 차를 사들여 재정 상황에 큰 악영향을 줬다는 점이 유사한데요. 카바나는 중고차 가격이 최고조를 달하던 시기에 약 9만 대의 차량을 사들였습니다. 그 이후 가격이 급락하기 시작해 막대한 재고를 떠안게 됐죠. 엠사이언스의 존 톰린슨 리서치 디렉터는 "이자, 차량 재고 유지보수 비용, 판매량 감소 등으로 카바나의 비용 부담이 커지고 있다"며 "수익성 개선을 위해 판매 가격을 지나치게 할인한다면 이것 또한 마진에 부담이 될 것"이라고 말했습니다.