[딜사이트 이준우 기자] 국내 인공지능(AI) 반도체 스타트업 퓨리오사AI가 상장 전 투자 유치(프리IPO) 과정에서 기업가치 3조원을 제시하며 대규모 자금 조달을 진행하고 있다. 경쟁사인 리벨리온이 2조4500억원 가치에 조달을 마치자 밸류에이션 비교가 본격화되는 가운데 시장에서는 두 회사를 비교하면서 신중한 검토 기류가 이어지고 있다.

13일 벤처캐피탈(VC) 업계에 따르면 퓨리오사AI는 최근 상장을 앞두고 8500억원 규모의 프리IPO 라운드를 진행하고 있다. 퓨리오사AI가 투자자들과 논의 중인 프리 밸류에이션(투자 전 기업가치)은 20억달러(약 3조원) 수준이다. 이는 앞서 프리IPO를 마친 리벨리온의 프리 밸류 2조4500억원보다 5000억원 이상 높은 수치다.

시장에서는 리벨리온 등 경쟁사와의 가치 비교를 바탕으로 투자 검토를 이어가는 분위기다. 리벨리온의 투자가 완료된 후 가치인 포스트 밸류가 약 3조4000억원임을 감안할 때 퓨리오사AI는 이번 라운드 종료 후 포스트 밸류가 리벨리온 수준을 넘어설 것으로 기대하고 있는 것으로 알려졌다. 퓨리오사AI는 지난해 말부터 펀딩을 시작해 현재까지 국내외 투자자들과 세부 조건에 대한 논의를 지속하고 있다.

정부 정책 자금인 국민성장펀드의 직접 투자 참여 여부도 이번 라운드의 핵심 변수다. 아직 구체적인 투자 규모나 조건은 확정되지 않았으나 업계에서는 퓨리오사AI의 유치 규모가 리벨리온이 확보한 첨단전략산업기금 2500억원과 유사한 수준에서 형성될 것으로 관측한다. 국민성장펀드 측은 민간 자본의 선제적 확보를 투자 전제 조건으로 제시하며 매칭 투자 여부를 검토 중인 것으로 알려졌다.

자금 조달 논의가 이어지는 가운데 기존 주주들의 지원은 계속되고 있다. DSC인베스트먼트 등 기존 투자자들은 이번 라운드에서 팔로우온(후속 투자)을 결정하며 사업성에 힘을 실었다. 퓨리오사AI는 2세대 신경망 처리장치(NPU)인 '레니게이드' 양산을 위해 대규모 자본 수혈이 필요한 상황이다. 팹리스 기업 특성상 막대한 설계 및 생산 비용이 발생하는 만큼 이번 라운드의 성공적인 마무리가 향후 성장 동력 확보의 분수령이 될 전망이다.

삼성 출신의 백준호 대표가 2017년 설립한 퓨리오사는 ▲리벨리온 ▲딥엑스 ▲하이퍼엑셀 ▲모빌린트 등과 함께 국내 유망 반도체 펩리스 스타트업으로 조명받고 있다. 백 대표는 2024년 말 심각한 자금난을 겪고 있을 당시 메타 플랫폼스, 엔비디아 등 유수의 미국 기술기업에 회사 인수를 제안하기도 했다. 당시 그의 제안에 응한 메타는 인수 금액을 약 1조2000억원 규모로 제시했으나 이 대금을 둘러싼 이견으로 딜은 최종 무산된 것으로 전해졌다.