[딜사이트 노만영 기자] 컴퍼니케이 챌린지펀드가 최근 성과보수 수취 구간에 진입했다. 컴퍼니케이는 잔여 지분 청산으로 수익률을 극대화하기 위해 펀드 존속기간을 내년 9월까지 연장했다.

19일 컴퍼니케이 분기보고서에 따르면 회사는 올해 3분기 총 5억6800만원 규모의 조합 성과보수를 인식했다. 이 가운데 컴퍼니케이 챌린지펀드에서 발생한 성과보수는 3억3600만원으로 단일 펀드 기준 가장 큰 비중을 차지했다.

조합 성과보수는 통상 조합 규약상 기준수익률(IRR)을 넘는 초과수익의 일정 비율을 위탁운용사(GP)에게 배분하는 구조다. 챌린지펀드가 성과보수 수취 구간에 진입했다는 건 현재까지의 누적 회수액이 IRR 6%를 넘어섰다는 의미다.

컴퍼니케이는 지난 2014년 9월 200억원 규모의 초기기업 전용 투자조합인 챌린지펀드를 결성했다. 펀드 존속기간은 당초 10년이었으나 포트폴리오 청산을 위해 2년간의 만기 연장을 실행했다. 올해 챌린지펀드 청산을 예고했지만 일부 포트폴리오 상장 일정이 밀리면서 다시 한 차례 만기를 조정해 내년 9월까지 운용기간을 늘렸다. 펀드 만기가 다시 도래하는 내년 9월 이전까지 잔여 포트폴리오 청산이 완료될 것으로 보인다.

회수 성적이 기대되는 포트폴리오는 샌드박스네트워크와 피노바이오다. 컴퍼니케이는 지난 2016년 8월 챌린지펀드와 퀼컴-컴퍼니케이 모바일생태계 상생펀드로 각각 20억원씩 총 40억원을 투자했다. 현재 챌린지펀드가 보유 중인 샌드박스네트워크 지분은 30만1500주(4.20%)다.

샌드박스네트워크는 2023년 삼성증권을 상장 주관사로 선정하며 코스닥 입성을 공식화한 바 있다. 그러나 아직 손익분기점(BEP)을 돌파하진 못했다. 이 회사는 2024년 말 연결 기준 매출액 644억원, 영업손실 47억원을 기록했다.

피노바이오는 기술특례트랙으로 세 차례나 코스닥 상장을 시도했지만 아직 증시 입성에는 실패했다. 이 회사는 2021년 기술성평가에서 떨어진 뒤 2023년 두 번째 도전에서 SCI평가정보·이크레더블로부터 A·BBB 등급을 확보해 예비심사까지 청구했다. 그러나 지난해 2월 기업가치 훼손 우려를 이유로 자진해서 상장을 철회했다. 올해 다시 한 번 상장을 추진했으나 기술성평가에서 가로막히며 IPO 일정은 다시 뒤로 밀려 있는 상태다.

IPO 지연에도 장외에서의 기업가치는 1000억원을 호가한다. 2022년 셀트리온과 맺은 항체-약물 접합체(ADC) 플랫폼 옵션딜 등이 회사의 잠재가치를 높였다. 투자사들은 앞선 세 차례 프리 IPO에서 500억원에 가까운 금액을 베팅했다.

컴퍼니케이는 피노바이오의 초기 투자자로 상당한 지분을 확보해왔다. 2017년 미래에셋벤처투자와 함께 시드 투자자로 참여해 6% 이상의 지분을 취득했으며, 이후 프리 IPO 과정에서 구주 일부를 매각하며 투자금의 일부를 회수한 것으로 알려졌다.

컴퍼니케이는 챌린지펀드의 대표 포트폴리오였던 카버코리아 투자로 IRR 354.1%라는 성과를 거둔 바 있다. 2015년 카버코리아 구주 20억원어치를 사들인 뒤 이듬해 베인캐피탈·골드만삭스 컨소시엄에 매각하며 약 1년 만에 회수를 마무리했다.