[딜사이트 이우찬 기자] 두산그룹 핵심 계열사인 두산에너빌리티가 원활한 사업 수주에도 1분기 현금흐름이 크게 감소한 것으로 나타났다. 미청구공사와 재고자산 증가 영향으로 풀이되고 있다. 전체 현금성자산도 지난해 말과 비교해 절반으로 줄었다. 

전자공시시스템에 따르면 두산에너빌리티의 1분기 별도 재무제표 기준 영업활동 현금흐름은 마이너스(–)7596억원을 기록했다. 본업으로 7600억원의 현금이 유출됐다는 뜻이다. 지난해 동기 영업활동 현금흐름은 328억원 유입이었다. 올해 1분기는 지난해 동기대비 7920억원 현금흐름이 감소한 셈이다. 

올해 1분기 매출과 영업이익은 각각 1조4400억원, 460억원으로 지난해 동기 매출 1조4300억원, 영업이익 628억원과 큰 차이가 없다. 다만 순손익은 지난해 1분기 순이익 490억원에서 올해 동기 250억원의 순손실로 적자 전환했다. 비슷한 실적에도 순손실로 이는 현금흐름 감소의 1차 원인이다. 영업활동 현금흐름은 순손익에서 출발해 재고자산·매출채권·매입채무 등의 영업용 자산·부채를 가감해 산출한다.

순손실 전환에 이어 운전자본 증가가 현금 유출을 부채질했다. 영업활동에 필요하지만 묶여 있는 자산을 뜻하는 운전자본의 증가는 현금흐름 측면에서 감소 요인이다. 운전자본 가운데 재고자산 증가로 3277억원이 유출된 점이 가장 컸다. 실제 3월 말 재고는 6607억원으로 지난해 말 3358억원과 비교하면 3250억원가량 증가했다. 매출채권 증가로 280억원의 현금 유출 효과가 발생했다.

또 미청구공사 증가에 따라 1940억원의 현금 유출이 있었다. 재무상태표 자산 항목의 미청구공사는 지난해 말 1조3450억원에서 올해 3월 말 1조5390억원으로 증가했다. 지난해 9월말 투르키스탄 복합가스터빈(CCGT) 프로젝트 관련 미청구공사는 없었으나 지난해 말과 올해 3월 말 각각 2404억원, 3427억원까지 확대됐다. 

다만 재고 증가와 미청구공사는 연말 기준 일부 부담이 완화될 것으로 예측된다. 한국기업평가는 지난달 분석 리포트에서 "투르키스탄 CCGT 프로젝트 미청구공사 증가는 설계변경 계약 지연에 따른 것으로 하반기 계약이 마무리되면 매출채권 청구와 대금 회수가 가능할 것"이라며 "재고는 사우디 가스발전 EPC 본계약과 매출 발생에 따라 감소할 것으로 예상된다"고 짚었다.

투자활동 현금흐름의 경우 올해 1분기 167억원을 기록했다. 지난해 동기(-1333억원)와 비교하면 순유출에서 순유입으로 방향을 튼 셈이다. 이는 장기대여금 회수 영향이다. 두산스코다파워의 체코 증시 상장 등으로 대여금 일부를 회수한 것으로 파악됐다. 3월말 장기대여금은 지난해 말보다 1000억원가량 감소했다.

재무활동 현금흐름의 경우 1분기 4040억원으로 뚜렷한 변화를 나타냈다. 지난해 동기에는 220억원에 불과했다. 영업활동으로 현금 유입이 막히자 차입 확대를 통해 운영자금을 확보한 것으로 풀이된다. 단기차입금의 순증가분은 약 3200억원이다. 3월 말 두산에너빌리티의 총차입금 3조9594억원 중 단기차입금은 2조3894억원으로 60%의 비중을 차지했다.

영업활동 현금흐름이 크게 감소하면서 회사의 전체 현금 곳간은 축소됐다. 3월 말 현금성자산은 3500억원으로 지난해 말(6945억원)보다 절반으로 줄었다. 두산에너빌리티는 곳간 축소를 만회하기 위해 베트남법인 두산비나 매각을 추진하고 있다.