[이정희 기자] 한화손해보험이 지난 8일 총 2600만주의 유상증자를 결정했다. 발행규모는 약 2153억원이며, 최대주주인 한화생명도 860억원을 출자할 계획이다.

정준섭 유안타증권 연구원은 11일 “이번 증자를 통해 기존 170% 수준이었던 지급여력비율(RBC)이 약 29%p 상승할 전망”이라며 “이는 상위 2위권 손보사에 이르는 수준”이라고 내다봤다.

또 “단기적으로 주식 희석 영향이 부담으로 작용하겠지만, 장기적으로는 지급여력비율이 상승해 자본적정성 제고에 따라 긍정적 효과가 기대된다”고 설명했다.

지금까지 한화손해보험이 상위 손해보험사 대비 낮은 밸류에이션을 받았던 이유 중 하나가 낮은 지급여력비율이었던 만큼 향후 상위 손보사와 격차를 줄일 것으로 기대된다.

이에 정 연구원은 투자의견 ‘매수’를 유지, 목표주가는 기존 1만2000원에서 1만1000원으로 하향 조정했다. 그는 “단순히 주식 희석효과만 반영한다면 1만원이 합당하지만, 지급여력비율 상승에 따른 효과를 고려했다”고 덧붙였다.