[이정희 기자] 전날 씨에스윈드 주가는 교환사채 발행 결정으로 7% 넘게 급락했다. 특히 교환사채 발행과 자사주 매각 공시가 동시에 나오면서 차익실현 매물이 쏟아졌다.

한병화 유진투자증권 연구원은 22일 “씨에스윈드의 교환사채 발행 결정은 주가 하락이 아니라 오히려 상승 요인으로 분석할 수 있다”고 말했다.

우선 이번 교환사채는 자사주를 대상으로 발행하기 때문에 사채발행으로 인한 주식수 증가가 없다. 주가 하락으로 인한 리픽싱 조항이 없어 회사에 절대적으로 유리하다. 자금 조달 목적도 사실상 확정했다.

씨에스윈드는 이번 교환사채 발행으로 조달된 자금을 M&A 자금 215억원, 시설자금 190억원에 사용하겠다고 밝혔다. M&A 용도는 풍력터빈용 베어링 제조업체인 삼현엔지니어링의 매수에 활용된다.

한 연구원은 “지분 50% 이상을 감안할 때 삼현엔지니어링의 인수 효과만 단순 계산해도 씨에스윈드는 300억원 이상의 이익을 본 것으로 추정한다”며 “삼현엔지니어링은 상장 조건이 되기 때문에 올해 안에 상장 추진도 예상한다”고 전했다.

그는 투자의견 ‘매수’, 목표주가 4만5000원을 제시하며 “고객군을 기존의 GE에서 지멘스, 베스타스로 확장하고 해상풍력용 베어링 시장까지 진출한다면, 상장 후 가치는 더욱 높아질 것으로 기대한다”고