[딜사이트 이소영 기자] 조선업 회복세에 힘입어 10년 만에 공모채 시장에 복귀한 삼성중공업이 뜨거운 환영을 받았다. 수년간 적자와 수주 부진으로 유상증자와 사모시장에 자금 조달에 의존했던 삼성중공업은 이번 공모채 수요예측에서 모집액의 10배에 달하는 주문을 확보하며 회복된 투심을 입증했다. 특히 개별 민평금리보다 최대 83bp(1bp=0.01% 포인트) 낮은 수준에서 금리가 확정되며, 최근 실적 개선과 신용도 상향이 시장 신뢰로 이어졌다는 평가가 나온다.

24일 투자은행(IB) 업계에 따르면 삼성중공업은 22일 1500억원 규모의 공모채 발행을 위해 실시한 수요예측에서 총 1조 3600억원 규모의 기관 주문을 확보했다. 트랜치 별로 보면 2년물(500억원 모집)에 5660억원, 3년물(1000억원 모집)에 7940억원의 주문이 몰렸다.

낙찰 금리도 제시한 희망금리 밴드를 하방을 크게 밑돌았다. 당초 삼성중공업은 개별 민평금리에 -50~+30bp를 가산한 수준을 희망금리 밴드로 제시했지만, 실제 낙찰은 ▲2년물 -67bp ▲3년물 -83bp 수준에서 모집액을 채웠다.

삼성중공업이 공모채 시장에서 자금을 조달한 것은 2015년 이후 10년 만이다. 당시 5000억원 규모 자금을 조달한 이후 조선업 장기 불황과 연이은 실적 부진으로 그간 공모채 시장에서 발길을 끊었다. 실제 2015년 1조5019억원의 대규모 영업적자를 기록한 이후, 2022년까지 8년간 누적 영업적자만 6조4000억원에 달했다. 

그 동안 필요자금은 유상증자와 사모채 시장에 의존했다. 유상증자는 2016년(1조1409억원), 2018년(1조4088억원), 2021년(1조2825억원) 등 세 차례에 걸쳐 진행됐고, 사모채는 전자단기사채와 기업어음 등 다양한 형태의 채권을 수시로 활용했다. 

그러나 최근 조선업황이 반등하며 삼성중공업의 실적이 뚜렷한 개선 흐름을 보이자 공모채 시장에 다시금 노크했다. 실제 2023년 흑자 전환에 성공한 데 이어, 올해 상반기 영업이익은 3279억원으로 집계됐다. 이는 전년도 연간 영업이익(5027억원)의 65.2%를 반기 만에 달성한 수치다. 수주잔고도 2020년 말 12조원에서 올해 6월 말 기준 25조7000억원으로 두 배 이상 확대됐다.

실적 반등은 신용등급에도 긍정적인 영향을 미쳤다. 나이스신용평가는 지난 6월 삼성중공업의 신용등급을 기존 BBB+에서 A-로 상향했고, 이달 들어 한국기업평가 역시 동일한 등급 상향을 단행했다. 최정현 한국기업평가 연구원은 "기 확보된 고가 수주잔고를 바탕으로 수익성 개선세가 이어지고 있으며, 이에 따라 재무적 부담도 점진적으로 완화될 것으로 보인다"고 분석했다. 

업계에서는 삼성중공업이 이번 공모채 발행을 기점으로 자금 조달을 위해 공모 시장을 자주 찾을 것으로 전망하고 있다. 한미 조선협력 프로젝트인 '마스가(MASGA·미국 조선업을 다시 위대하게)'에 필요한 추가 자금을 확보하기 위해서다. IB업계 관계자는 "생산 자동화 관련 연구개발(R&D) 투자도 확대될 예정이며, 마스가 프로젝트 투자 비용까지 감안하면 공모채 발행이 늘어날 것"이라고 내다봤다.

삼성중공업은 이번 공모채로 조달한 1500억원 전액을 설비 투자에 투입할 계획이다. 이 가운데 500억원은 무인화 공정 및 자동화 로봇 도입 등 생산라인의 자동화 시스템 구축에 사용된다. 나머지 1000억원은 유틸리티 설비 증설과 보완, 노후 인프라 개보수 등 시설 경쟁력 강화에 활용된다.