12일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 오브젠은 최근 비상장사 '잘레시아'의 구주 10만주(지분율 100%)를 270억원에 취득했다. 이날 자금 237억원 지급을 완료했다.

이번 인수대금은 올해 3분기 말 기준 오브젠 자기자본(65억원)의 4배, 자산총계(325억원)에 필적하는 수준으로 단순 수치만 보면 부담이 적지 않다. 그럼에도 오브젠이 과감한 M&A를 추진할 수 있었던 것은 연이은 자금 조달로 현금 여력을 확보했기 때문이다.

오브젠의 올해 3분기 말 현금성자산은 198억원이다. 2024년 8월 유상증자(50억원), 전환사채(CB) 발행(100억원)에 이어 최근 잘레시아 지분 취득을 위한 100억원 규모의 신주인수권부사채(BW) 발행까지 더해지며 현재 보유 현금은 300억원 안팎으로 추정된다.

특히 실제 현금 부담이 크지 않다는 점이 이번 M&A의 핵심으로 꼽힌다. 잘레시아는 비상장사라 분기보고서를 공시하지 않지만, 올해 11월 말 기준 130억원의 현금성자산을 보유한 것으로 파악된다. 이는 지난해 말 현금성자산(65억원)의 두 배 수준이다. 잘레시아를 흡수합병할 예정인 만큼 이 현금이 오브젠으로 유입된다는 점을 감안하면 실질 인수대금은 270억원에서 약 140억원 수준으로 낮아지게 된다.

오브젠이 잘레시아를 선택한 배경에는 현금 부담 축소뿐 아니라 즉각적인 실적 개선 효과에 대한 기대도 작용했다. 구체적으로 고객사가 겹치지 않아 실적 상승 시너지를 기대할 수 있다는 점에 주목했다. 

AI기반의 소프트웨어 솔루션 사업을 영위하는 오브젠의 주 고객은 금융사다. 반면, 잘레시아는 제조와 물류 기업을 주력 고객사로 두고 있다. 보유 고객사만 현재 약 700여 곳에 달하는 것으로 확인된다. 양사의 고객사가 겹치지 않는다는 점에서 사업 포트폴리오를 수평적으로 확장시킬 수 있는 셈이다. 나아가 오브젠은 크로스 세일링이 가능할 것으로도 내다보고 있다.

합병 이후 오브젠의 외형도 크게 확대될 전망이다. 지난해 오브젠의 매출은 152억원에 그쳤지만 잘레시아는 243억원을 기록했다. 영업이익 역시 오브젠이 41억원 적자를 낸 반면, 잘레시아는 8억원 흑자를 달성했다. 특히 2023년에는 27억원의 영업이익을 낸 바 있어, 양사 통합 효과를 감안하면 실적 반등 가능성이 높다는 평가가 나온다.

특히 잘레시아 경영진을 비롯해 핵심 인력 대부분이 오브젠과의 합병 이후에도 자리를 지킬 예정이다. 잘레시아가 1998년 설립돼 꾸준히 흑자를 내온 건실한 기업인 만큼 오브젠 측에서 인력을 감축하지 않는 방향으로 가닥을 잡은 것으로 풀이된다. 다만 일부 임원 직책 조정은 불가피할 것으로 보인다.

오브젠 관계자는 "이번 M&A는 AI 비즈니스 확장을 위한 전략적 결정이며, 실제 재무 부담도 크지 않다"며 "향후 사업 범위를 금융과 유통 중심에서 전 사업군으로, 대기업 중심에서 중소기업과 공공기관 등으로 확대해 나갈 것"이라고 말했다. 이어 "글로벌 솔루션 결합을 통한 글로벌 시장 진출을 가속화할 계획"이라고 덧붙였다.