[딜사이트 송한석 기자] 미국 정책변화에 대응하는 과정에서 대미 투자가 늘어 재무부담 확대가 불가피하다는 분석이 나왔다. 특히 미국 의존도가 높은 이차전지, 반도체 등 분야는 수요가 위축될 수 있다는 전망이다.

박세영 나이스신용평가 실장은 9일 여의도 한국거래소에서 개최된 나이스신용평가(나신평) 'NICE CREDIT SEMINAR 2025'에서 "트럼프 2기 정부가 강력한 보호무역주의에 기반한 관세 정책을 연이어 발표하고 있다"며 "중국을 공급망에서 배제하는 디커플링, 에너지·환경 분야에서의 정책 전환이 이어지고 있다"고 말했다.

최근 도널드 트럼프 미국 대통령은 상호관세를 매긴다고 발표했다. 트럼프 대통령은 무역수지 적자규모가 큰 나라 중심으로 상호관세율을 높게 책정했다. 우리나라는 상호관세율 25%를 부과받았다. 대한민국의 주요 대미 수출품은 반도체, 전자제품, 이차전지, 철강, 석유제품, 자동차 등이다.

특히 이차전지 분야에서의 부정적 영향이 크다는 설명이다. 국내 이차전지 수출 물량 중 미국으로 가는 비중은 65%다. 이런 상황에서 이차전지 기업들은 미국 내 생산기반을 확대 지속하고 있어 직접적 영향은 제한적이다. 

다만 미국 생산비중이 낮은 소재기업에 대한 관세 부과 시 원가부담이 상승될 전망이다. 또한 미국 수출비중이 높은 완성차 업체에 대한 납품 비중이 높아 글로벌 경쟁사 대비 부정적 영향이 상대적으로 더 클 것으로 추정된다.

박세영 실장은 "이차전지 산업과 관련해 트럼프 정부가 첨단제조세액공제를 축소, 폐지하려는 입장을 보이고 있다"며 "현실화된다면 이차전지 기업은 큰 폭의 영업실적 저하가 불가피하다"고 설명했다. 이어 "배터리 셀 기업의 경우 미국 현지 공급능력이 확대돼 직접적인 관세 영향은 제한적일 것으로 예상된다"면서도 "배터리 소재 기업이 미국 외 지역에서 생산돼 미국으로 수출되고 있어 근본적으로 셀 기업의 원가 부담이 상승할 수 있다"고 덧붙였다.

반도체 분야도 마찬가지다. 미국은 현재 중국에 이어 최대 반도체 수입국으로 반도체 품목에서 무역적자가 확대되고 있다. 이에 관세 정책을 통해 미국 내 반도체 제조 역량 강화 및 무역적자 개선을 도모하고 있다.

우리나라의 대미 반도체 수출은 153억불로 전체 10% 수준이지만 간접수출까지 고려하면 대미의존도는 높은 수준이다. 그러나 국내 반도체 기업의 해외 생산라인은 중국을 중심으로 구축돼 있어 향후 생산시설 효율성 저하 등이 발생할 수 있다. 향후 미국의 반도체 생산기반 증가는 중장기적으로 국내 기업의 대미 투자를 유도하는 요인이 된다는 분석이다. 또한 관세부과의 직접적 영향은 제한적이지만 IT 제품 수요 위축이 생기면 간접적인 영향은 피할 수 없다는 게 나신평의 설명이다.

이런 가운데 트럼프 정부 관세 부과에도 조선 분야는 긍정적일 수 있다는 전망이다. 미국의 조선 사업은 경쟁력 저하와 산업 지원 축소로 장기간 조선소 폐쇄가 이어지며 현재 산업기반이 크게 축소된 상황이다. 반면 중국은 정부의 풍부한 지원 및 인프라를 바탕으로 2009년 이후 글로벌 1위의 시장 시위를 유지하고 있다. 축소된 조선 인프라를 단기간 내에 재구축하는 것이 불가능한 만큼 단기적으로 동맹국과 공조를 통해 이를 보완하는 정책기조를 보이고 있다.

박 실장은 "바이든 정부와 다르게 트럼프 정부는 관세 부과와 정치적 압박을 통한 반도체 제조 시설 투자 유도를 추진하고 있다"며 "이번 상호 관세 부과에서 적용 예외 품목으로 지정되긴 했지만 향후 품목별 관세의 형태로 부과될 것으로 예상한다"고 말했다. 이어 "미국에서 가동 중인 공장은 삼성전자 오스틴 파운드리에 불과해 중국에 대한 규제가 강화될 경우 생산 시설의 효율성 저하 문제가 나타날 수 있다"며 "반도체 관세 부과의 영향은 전방 IT 제품에 대한 관세 부과로 간접적인 영향이 더 클 수 있다"고 전망했다.

그러면서 "트럼프 정부는 함정 유지·보수 분야에서 한국, 일본 조선사의 아웃소싱을 추진하고 있고 국내 조선사의 미국 시장 의존도는 매우 낮아 조선업 재건 정책의 수혜가 될 수 있다"며 "국내 조선사의 실적 전망은 긍정적"이라고 밝혔다.