[딜사이트 이세정 기자] 올 하반기 완성차업체와 자동차 부품사의 실적 희비가 엇갈릴 전망이다. 완성차업체의 경우 판매 성장 둔화에도 판매가격 개선에 힘입어 양호한 실적을 이어갈 것으로 보인다. 반면 부품사는 완성차 판매 둔화와 친환경차 부품 전환 비용 부담으로 실적 개선이 쉽지 않을 것이라는 분석이다.

한국신용평가(한신평)는 5일 발표한 '자동차 및 부품업체 2024년 상반기 정기평가 결과 및 하반기 전망' 보고서에서 현대자동차와 기아의 무보증사채 등급전망을 AA+(안정적)에서 AA+(긍정적)으로 각각 상향 조정했다. 제품믹스 개선과 평균판매단가(ASP) 상승에 힘입은 영업실적 호조와 재무구조 개선 기조 등을 반영한 결과다.

한신평은 올 하반기 현대차·기아의 신규 공장 가동 등을 감안해 전년과 유사한 수준의 연간 판매량을 달성할 것으로 내다봤다. 판매 성장세는 둔화되고 있지만 스포츠유틸리티차량(SUV)와 친환경차 판매 비중 확대, 동일차종 내 옵션 채택율 증가 등으로 제품믹스가 개선되면서 이익률이 상승할 것으로 기대했다. 아울러 달러 강세의 환율 환경을 우호적으로 분석했다.

한신평은 "현대차의 경우 전동화·전장화 등 산업 패러다임이 변화하는 과정에서 대규모 투자가 불가피하지만 대부분의 투자금을 개선된 영업창출현금으로 충당할 수 있을 것"이라며 "기아 역시 미래 사업 강화를 위한 투자 부담이 지속되지만, 확대된 영업현금창출력을 감안할 때 재무구조 개선세를 이어갈 수 있을 것"이라고 말했다.

아울러 "현대차는 친환경차 판매량 추이와 시장지위에 대해 모니터링하는 한편, 수직계열화된 밸류체인의 중요성을 감안해 부품사를 비롯한 계열 전반의 경쟁력도 살피겠다"며 "기아는 EV3, EV4 등 신차 출시 성과를 토대로 향상된 이익창출력과 재무안정성, 글로벌 시장지위 유지 여부 등을 모니터링하겠다"고 덧붙였다.

반면 한온시스템의 경우 등급전망이 기존 AA-(안정적)에서 AA-(부정적)으로 하향됐고, 핸즈코퍼레이션 역시 B(안정적)에서 B(부정적)으로 떨어졌다. 완성차업체의 실적호조가 판매량 증가분보다 ASP 향상에 기인하고 있는 만큼 전방산업 실적 개선 수혜가 기대만큼 크지 않았기 때문이다. 실제 부품사의 경우 전방 완성차의 생산차질 해소에 따라 매출은 늘었지만, 평균 영업이익률이 여전히 3% 내외로 낮게 유지되고 있다.

한신평은 "한온시스템은 친환경차 수요 증가로 인한 생선설비 가동률 개선이 필요하지만, 전기차 보급 속도가 둔화되고 있어 실적 턴어라운에는 다소 시일이 걸릴 것"이라며 "다만 기존 2대주주인 한국타이어가 최대주주로 변경될 예정인 만큼 사업적 시너지와 모기업의 재무지원 여력 강화가 기대된다"고 예상했다.

이어 "국내 부품업체들은 완성차업체의 우수한 수익성을 감안하면 일정 수준 부품 판매 단가 인상이 가능하겠지만, 부품 중요도나 전후방 교섭력에 따라서 업체별 수익성 개선 정도는 상이하겠다"며 "수에즈 운하 등 주요 항로의 운영 차질로 컨테이너 운임지수가 최근 가파르게 상승하고 있어 운반비 부담이 재차 확대될 가능성이 커지고 있다"고 지적했다.