[딜사이트 박준우 기자] 코스닥 상장사 '모코엠시스'가 한 단계 도약을 위한 기회를 맞이했다는 관측이 나온다. 최근 IT와 유통업계에서 비롯된 보안 이슈로 인해 관련 수요가 늘어나면서다. 최근 해외 시장에도 물꼬를 트면서 외형 성장 기대감도 커지는 모양새다.

26일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 모코엠시스는 올해 1분기 매출 72억원, 영업이익 8억원을 기록했다. 전년동기대비 매출 변동은 크지 않았지만, 영업이익은 170% 급증했다. 한 분기(3개월) 만에 2023년 전체 영업이익(7억원)을 넘어섰다.

외형 확대 없이도 수익성이 대폭 향상된 배경에는 보안 솔루션이 있다. 올해 1분기 보안솔루션 부문에서 8억5273만원의 매출이 발생했다. 지난해 1분기와 비교해 93% 증가한 수준이다. 올해 초 몇몇 대기업과의 보안 솔루션 계약을 성사시킨 덕이 컸다. 이는 문서중앙화 솔루션인 엠파워 이지스-씨와 엠파워 클라우드 등 자사 솔루션을 도입한 기업 및 기관을 대상으로 보안 정책 점검 등 전방위적인 기술 지원에 나선 결과다.

모코엠시스는 꾸준히 흑자 기조를 이어가고는 있었지만, 단기간 수익성이 대폭 향상되는 상황을 기대하기 어려웠다. 실제로 모코엠시스의 영업이익은 2022년 10월 신한제6호스팩과의 합병을 통해 코스닥 시장에 입성한 모코엠시스는 상장 이듬해인 2023년 7억원, 2024년에는 20억원의 영업이익을 기록했다. 상장 직전해인 2021년 영업이익은 15억원과 큰 차이가 없다. 

이는 모코엠시스의 보수적인 경영기조와 무관치 않다는 분석이다. 2022년 말 기준 10억원의 차입금을 보유했지만, 이듬해인 2023년에 모두 털어낸 이후 무차입 경영을 이어가고 있다. 현금 투입처도 운전자금 외 연구개발 정도다. 인수합병이나 기술 이전 등은 당장 고려하고 있지 않은 것으로 전해진다. 지분투자도 마찬가지다. 2016년 취득한 피제이팩토리를 제외하면 별도의 지분 투자를 단행하고 있지 않다. 

모코엠시스가 리스크를 동반하는 사업에 눈길을 두지 않고 있는 건 본업 집중을 통한 도약이 충분히 가능하다고 봤기 때문이다. 일례로 모코엠시스는 매년 영업이익 규모에 맞먹는 18억원을 연구개발비로 투입하고 있다. 

이 같은 경영 기조는 최근 들어 빛을 보는 모양새다. IT와 유통업계를 강타한 보안 이슈로 보안에 대한 기업들의 수요가 급증하고 있어서다. 보안 솔루션 사업 부문에서의 원가가 낮은 모코엠시스 입장에서는 수익성 향상의 발판을 마련했다는 평가다.

모코엠시스는 연계 및 보안 솔루션 사업을 영위하고 있다. 자사 및 외산 솔루션으로 구성된 연계 솔루션과 달리 보안 솔루션은 자체 개발한 솔루션으로만 구성돼 있다. 솔루션 판매가 늘수록 원가율이 낮아지는 구조다. 단순 솔루션 판매 외 유지보수 등을 통한 꾸준한 수익 창출이 가능하다는 특징도 지녔다. 

여기에 외형 성장 기대감도 맴돈다. 모코엠시스는 말레이시아 총리 산하 정부 조직인 'ICU JPM'에 이어 올해 초 금융기관인 '타붕하지'와 자사 연계 솔루션 'MI Advanced(엠아이어드벤서)'의 공급 계약을 맺은 상태다. 말레이시아 현지법인인 엑스나럼(XNARUM)과의 파트너십이 주효하게 작용했다. 최근에는 인도네시아 법인 시스템에버인도네시아와 업무협약을 맺고 스마트팩토링 시장 공략을 위한 출발점에 섰다.

IT 인프라 관련 솔루션은 기업에서 선뜻 변경하기 쉽지 않다는 특징이 있다. 가격 변화에 민감한 공공기관은 락인 효과가 특히 두드러진다는 게 업계 관계자의 공통된 의견이다. 모코엠시스 측도 이를 잘 알고 있다. 말레이시아 공공기관에 자사 솔루션 납품으로 래퍼런스를 쌓은 뒤 사업 범위를 무슬림 국가 전역으로 확대해 나갈 계획이다.

모코엠시스 관계자는 "지난해 개발한 MI Advanced는 자사 연계솔루션인 MI 제품의 최신 버전으로, 수출 길에 올랐다는 점은 긍정적"이라며 "향후 무슬림 국가에서의 영업 활동에 박차를 가할 예정이며, 해당 래퍼런스를 적극 활용할 것"이라고 말했다. 이어 "최근 들어 보안에 대한 기업들의 수요도 늘고 있고, 자사 솔루션으로만 구성된 보안솔루션으로 인한 수익성이 기대된다"고 덧붙였다.