김홍식 연구원은 "올해 프랑스 테크니컬러가 미국 시스코 셋톱박스사업부를 인수하고, 영국 페이스는 미국 아리스에 인수되는 등 2005년 이후 셋톱박스 업종은 구조조정과 인수합병(M&A)을 지속하며 엄청난 변화를 지속 중"이라면서 "따라서 글로벌 셋톱박스업체는 테크니컬러와 아리스, 휴맥스 정도로 재편됐으며, 이러한 양상은 휴맥스의 위상 강화에 적지 않은 도움이 될 전망"이라고 밝혔다.

김 연구원은 이어 휴맥스에 대해 대표적인 선진국 통화 강세 수혜주라면서 마진 향상이 두드러질 것이라고 내다봤다. 그는 "휴맥스는 원재료 수입 비중을 감안하면 달러화는 자연 헷지되는 구조지만, 결제 비중이 각각 20%, 10%에 이르는 유로/GBP와 엔화는 사실상 그대로 노출된다"면서 "유로와 엔화 가치가 동시에 10% 상승하면 휴맥스 영업이익률이 2%(내년 기준 189억원) 오르는 효과가 있다"고 설명했다.

김 연구원은 휴맥스를 셋톱박스 업종 내 톱픽으로 추천한다며 추천 사유로 △업계 구조조정 및 M&A 여파로 휴맥스의 위상이 강화되고 있는 점, △최근 유로, 엔화 강세로 인한 수익성 개선이 예상되는 점, △미국 디렉티브이, 차터로의 매출이 호조 양상을 나타내고 있어 3분기에 이어 4분기에도 우수한 실적을 나타낼 것으로 예상되는 점 등을 꼽았다.