뭐라고 했지?

에릭 발추나스 / 블룸버그 수석 ETF 애널리스트

Yes, it's only been a mere 8 days but $SJIM is already beating S&P 500 by 5 percentage points (and w less vol), not bad for short span, annual eq of 70% vs -65%

번역하면?

SJIM ETF 거래가 시작된 지 8일밖에 지나지 않았음에도 이 ETF는 S&P 500 지수보다 5%포인트나 높은 수익률을 보이고 있습니다(변동성도 보다 낮고요). 단기 성적치고 나쁘지 않은 수준인데요. 연간 수익률로 환산하면 SJIM은 70%, S&P 500 지수는 -65%로 나타나고 있습니다. 

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짐 크레이머라는 이름을 들어본 적이 있으신가요? 크레이머는 미국 경제방송 CNBC에서 <매드머니> 코너를 진행하는 헤지펀드 매니저 출신 앵커입니다. 그는 미국의 개인 투자자들에게 가장 많은 관심을 받는 투자 전문가입니다. 지난 3일(현지시간) 그가 언급한 종목을 담은 상장지수펀드(ETF)인 크레이머 트래커 ETF까지 만들어졌을 정도죠.

이 크레이머 ETF는 아주 재미있는 특징을 갖고 있습니다. 크레이머가 낸 매수, 매도 의견을 반대로 추종한다는 것이죠. 사실 개인 투자자들이 크레이머를 주목하게 된 가장 큰 이유는 바로 그가 방송에서 추천한 종목을 공매도하거나, '사면 안 된다'고 말한 종목을 매수했을 때 높은 수익률을 거둘 수 있었기 때문입니다. 이에 "인버스 크레이머(크레이머를 반대로 추종하는 것)는 '찐(진짜)'이다"라는 밈이 유행하기 시작했어요.

실제 사례를 살펴보면 미국 투자자들이 왜 '인버스 크레이머'에 주목하는지 알 수 있습니다. 가장 극단적인 사례를 살펴보면요. 지난 2월 8일 크레이머는 <매드머니> 방송에서 '2023년 들어 가장 높은 수익률을 보인 종목(biggest winner)' 중 하나로 실리콘밸리은행(SVB)을 꼽았습니다. SVB가 파산했다는 점을 고려하면, 실제 이 종목을 공매도했더라면 엄청난 수익률을 얻었을 것이라는 점을 알 수 있어요.

에릭 발추나스 블룸버그 ETF 애널리스트는 인버스 크레이머 트래커 ETF(SJIM)가 S&P 500 지수보다 5%포인트나 높은 수익률을 보였다는 데 주목했습니다. 특히 SVB를 공매도하지 않았음에도 좋은 수익률을 보이고 있다는 것을 강조했어요. ETF 출시를 계기로 인버스 크레이머는 단순한 밈을 넘어 월가 전문가마저도 관심을 갖고 살펴보는 지표가 되어버린 것이죠.

앞으로도 '인버스 크레이머'는 좋은 성적을 유지할 수 있을까요? 발추나스 애널리스트는 16일(현지시간) SJIM을 운용하는 터틀 인베스트먼트가 나스닥 인버스 ETF(PSQ)를 포트폴리오에 추가했다고 밝혔습니다. 올해 들어 12.81% 오른(16일 종가 기준) 나스닥이 앞으로 하락할 것에 베팅한 셈인데요. 투자 공부로 머리가 아플 때, SJIM의 수익률을 확인해보는 것도 흥미로울 것 같네요.

"SVB 반등 때 모두 팔아야 합니다"

뭐라고 했지?

마이크 윌슨 / 모건스탠리 최고투자책임자

we think the die is likely cast for further earnings disappointments relative to consensus and company expectations, which means lower equity prices before this bear market is over. 

번역하면?

모건스탠리는 기업의 전망이나 월가 컨센서스보다 실적이 악화되는 상황으로 이어질 주사위가 던져졌다고 보고 있습니다. 결국 이번 약세장이 끝나기 전에 더 주가가 하락할 것이라는 점을 의미하죠. 

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SVB가 촉발한 은행 도산 위기가 금융당국의 조치로 인해 한결 가라앉는 모습을 보이고 있습니다. 위기감에 가라앉던 증시도 반등하기 시작했어요. SVB 도산으로 긴축의 영향이 현실화되는 것이 관찰되면서, 연방준비제도(Fed)가 3월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 이전보다 완화된 조치를 취하리라는 기대감 또한 주가에 반영되고 있죠.

하지만 월스트리트 전문가들은 증시가 버텨주는 상황이 장기적으로 유지될 것이라고 보지 않고 있습니다. 경고의 목소리를 내는 이들 중에는 모건스탠리의 마이크 윌슨 최고투자책임자(CIO)가 있는데요. 그는 "정부의 조치가 SVB로 촉발된 단기적 유동성 위기를 막아냈을 때 반등한 종목을 모두 매도하기를 권고한다"고 말했습니다.

윌슨은 지금까지 상업은행들이 기준금리가 인상된 만큼 예금 금리를 높이지 않았다는 점을 지적합니다. 그는 이제 사람들이 국채 수익률보다 낮은 예금을 인출해 더 높은 수익률을 얻을 수 있는 투자처로 옮겨가는 모습이 관찰되고 있다고 말합니다. 지역은행들이 도산 위기에 처한 것도 그 결과라고 볼 수 있죠. 이제 은행들은 예금 금리를 울며 겨자먹기로 높일 수밖에 없는 상황에 처하게 됐습니다.

윌슨은 은행이 예금 금리를 인상하게 되면 기업의 수익이 감소할 것이라고 봤습니다. 예금 금리를 인상하면 예대마진(예금과 대출 간 금리 차)이 줄어들면서 대출 금리도 높아질 수밖에 없기 때문인데요. 이전보다 큰 이자를 감당해야 한다는 것은 결국 순이익이 감소한다는 것을 의미합니다. 순이익이 감소해 현금 보유량이 줄어들면 기업은 또 대출을 받거나 채권을 발행해야만 하는데요. 이는 더 큰 이자 부담으로 이어져 수익 감소의 악순환에 빠지게 될 것이라는 분석이죠.

SVB 도산이 당장 금융 시스템에 유의미한 충격을 가하지 않더라도, 기업의 부담은 가중시키는 결과를 낳을 것이라는 게 윌슨의 결론입니다. 따라서 기업의 어닝 쇼크가 발생하기 이전인 지금, 주가가 반등했을 때 포지션을 정리하는 것을 권고하고 있는 것인데요. 보유 종목 중 현금흐름이 견조하지 않은 기업이 있는지 포트폴리오를 재점검할 필요가 있겠습니다.

스타링크로 본격화된 테슬라 자율주행 기술개발

뭐라고 했지?

일론 머스크 / 테슬라, 스페이스X CEO

Starlink now offers global roaming.

번역하면?

스타링크가 글로벌 로밍 서비스를 시작합니다.

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일론 머스크의 저궤도 위성 사업인 '스타링크'가 글로벌 로밍 서비스를 시작합니다. 스타링크는 스페이스X의 인터넷망 구축 프로젝트인데요. 스페이스X는 스타링크 사업을 위해 수많은 소형 인공위성을 쏘아올리고 있어요.

인터넷망 구축을 목표로 하는 스타링크가 로밍 서비스를 시작한다는 것은 일견 당연한 수순으로 보일 수 있습니다. 하지만 이 로밍 서비스와 테슬라의 자율주행 서비스의 연결 지점을 함께 고려하면 그 함의가 달라지는데요. 세계 어디에서나 스타링크를 통해 인터넷에 연결할 수 있다는 것은 테슬라의 자율주행 기술 개발에 '특이점'이 될 잠재력을 지니고 있습니다.

자율주행 차량은 AI 기술을 통해 주변 사물을 인지하고 학습합니다. 그리고 AI 기술 발전에 가장 중요한 것은 데이터 확보입니다. AI는 주입된 데이터를 활용해 지도/비지도 학습을 진행함으로써 이전보다 더 나은 결정을 내리게 되기 때문입니다. 결국 스타링크 서비스가 전 세계로 확대된다는 것은, 통신 기지국에 연결되지 않았던 지역에서도 테슬라의 자율주행 AI가 학습을 시작할 수 있다는 점을 의미합니다.

스타링크의 글로벌 로밍 서비스 론칭은 테슬라가 전기차 선두주자를 넘어 자율주행 1인자로 자리매김할 발판을 마련했다고 볼 수 있습니다. 테슬라가 언제쯤 본격적인 완전자율주행 서비스를 시작할 수 있을지, 기대가 되는 소식이네요.