동성홀딩스, 합병 통한 성장기반 마련 [IBK證]
[신송희 기자] IBK투자증권은 18일 동성홀딩스에 대해 자회사 흡수합병을 통한 성장기반을 마련했다고 언급했다. 투자의견과 목표주가는 제시하지 않았다.
동성홀딩스는 동성하이켐을 흡수합병하기로 지난 4월1일 결정했다. 5월 29일 임시주총을 거쳐 합병안건이 가결됐다. 김종우 연구원은 “합병으로 동성홀딩스는 순수지주회사에서 사업지주회사로 변모하고 있다”며 “기대되는 효과는 수익성 및 현금장출능력 증대, 재무구조 개선, 지주회사로써 행위제한 요건 해소 등이 있다”고 말했다.
이에 따라 동성하이켐은 지난 3개년 평균 EBITDA는 170억원으로 연간 150~200억원 수준의 현금창출능력을 갖추게되며, 지주회사로 부채비율 200% 미만 유지에 대한 규제도 벗어나 적정한 규모의 레버지가 가능하다고 김 연구원은 분석했다.
또한, 합병 후 부채비율 50% 미만으로 자금조달 비용 절감이 예상되며 계열사의 공통투자로 다양한 사업기회 창출 등 긍정적인 합병효과가 기대된다고 평가했다.
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