[딜사이트 윤종학 기자] 국내 TDF(타겟데이트펀드) 시장이 설정액 기준 16조원으로 급증하면서 운용사 사이의 점유율 경쟁도 심화하고 있다. 미래에셋자산운용이 독보적인 1강 체제를 굳힌 가운데 삼성자산운용과 KB자산운용, 한국투자신탁운용 등이 2위권 경합을 치열하게 벌이고 있다는 평가다. TDF 시장 참여자가 확대되는 과정에서 상위권 운용사들의 시장점유율은 다소 희석되고 있다. 

11일 한국펀드평가를 통해 'TDF 펀드 및 유형 결산'을 진행한 결과 1월말 기준 국내 19개 운용사가 TDF 시장에 진출해 총 204개 펀드를 운용하고 있는 것으로 나타났다. 시장 현황은 2024년 1월말~2026년 1월말 3개년을 기준으로 했다.

3년간 TDF 시장의 가장 큰 특징은 선두권 하우스의 시장 지배력이 분산되고 있다는 점이다. TDF는 은퇴 시점(Target Date)을 목표로 설정하면 펀드 매니저가 자동으로 주식·채권 비중을 조절해 주는 생애주기형 펀드다. 퇴직연금에서 장기 투자와 안정적인 노후 자금 마련에 활용된다. 

이 시장의 선두 주자는 미래에셋자산운용이다. 2011년 국내 최초로 TDF를 출시하며 시장을 열었다. 2016년에 들어서야 삼성자산운용, KB자산운용, 신한자산운용, 키움자산운용 등이 TDF 시장에 진출하게 된다. 이후 연금투자에 대한 관심이 높아지고 2023년 디폴트옵션(사전지정운용제도)이 국내에 도입되면서 TDF 시장에 진출한 하우스가 급격히 늘어났다. 2025년 DB자산운용이 마지막으로 합류하며 현재 19개 운용사 체제로 확정됐다.

시장 선점 효과는 아직 유효한 것으로 나타났다. 2026년 1월말 기준 미래에셋자산운용의 시장점유율은 34.38%로 압도적인 1위를 차지하고 있다. 2위인 삼성자산운용과 20%포인트 격차다. 

미래에셋자산운용의 설정액은 2024년 3조8500억원에서 2026년 5조3900억원으로 40% 성장했다. 특히 순자산(NAV)은 같은 기간 5조원에서 9조원으로 80% 가까이 급증하며 '운용의 묘'를 증명했다. 대표 상품인 '미래에셋전략배분TDF'는 장기 성과와 안정성을 동시에 잡으며 시장의 표준으로 자리 잡았다.

삼성자산운용은 설정액 2조2900억원을 기록해 2위를 기록하고 있다. 순자산 역시 3조7700억원으로 성장했다. 한국인 생애주기에 맞춘 '삼성한국형TDF' 시리즈는 여전히 연금 투자자들의 스테디셀러로 꼽힌다.

다만 시장 경쟁자 확대로 점유율 자체는 희석되고 있는 것으로 분석된다. 미래에셋운용은 2024년 1월 말까지만 해도 점유율 40.57%를 기록했지만. 2025년 37.8%, 2026년 34% 등으로 감소 추세를 보이고 있다. 2위인 삼성자산운용 역시 2024년 18%에서 15.4%, 14.43% 등으로 점유율이 낮아지는 모양새다. 

점유율 희석이 뚜렷해지며 2위권 경쟁이 심화하고 있다. KB자산운용 설정액은 2024년 1조2400억원에서 2026년 2조2000억원으로 약 78% 급증하며 삼성자산운용을 턱밑까지 추격했다. 저보수를 앞세운 'KB온국민TDF'와 액티브한 자산배분을 강조한 'KB다이나믹TDF'의 투트랙 전략이 주효했다는 분석이다.

한국투자신탁운용은 설정액 1조8900억원, 순자산 3조900억원을 기록하며 점유율 두 자릿수를 안정적으로 유지하고 있다. 자체 운용 능력을 강조한 '한국투자알아서TDF'와 ETF를 활용해 비용을 낮춘 'ETF포커스' 시리즈가 성장을 견인하고 있다.

신한자산운용은 설정액 기준 2024년 8400억원대에서 2026년 1조5000억원대로 성장하며 '1조 클럽'에 안착했다. 

시장점유율 측면에서 2024년 12.2%였던 KB자산운용은 13.48%로 볼륨을 키웠고, 신한자산운용도 8.18%에서 8.95%로 성장세를 보였다. 한국투자신탁운용은 11.8%에서 11.7%로 시장 점유율을 유지했다. 결국 10% 안팎에 4개 하우스가 몰려있는 셈이다. 

업계 관계자는 "미래에셋운용과 삼성운용의 TDF 설정액은 계속 늘고 있지만, 전체 시장의 성장 속도가 워낙 빠르고 후발 주자들이 거세게 치고 올라오면서 '시장 지배력의 분산'이 일어나고 있다"며 "이제 특정 1~2개사가 시장을 좌지우지하던 시대에서 '다자 경쟁 시대'로 진입했음을 보여준다"고 분석했다.