[딜사이트 윤종학 기자] 디딤펀드가 출범 1년을 맞았지만 시장 안착을 위해서는 제도적 보완이 필요하다는 지적이 잇따른다. 금융투자협회 주도로 마련된 '공동 브랜드 펀드'라는 상징성에도 불구하고 판매망 확장과 투자자 유인책 부족이 발목을 잡고 있다는 평가다.

24일 금융투자업계에 따르면 디딤펀드 성공의 선결 과제로 ▲판매채널 확대 ▲상품 차별성 ▲세제혜택 등이 꼽힌다. 디딤펀드를 운용 중인 자산운용사 대표는 "전체 퇴직연금 채널의 절반을 차지하는 은행권 참여가 저조한 것이 외형을 늘리는 데 가장 큰 걸림돌"이라며 "고객 입장에서 디딤펀드에 가입해야 할 유인이 없는 것도 해결 과제"라고 말했다. 

지난해 기준 금융권별 퇴직연금 적립금 규모는 은행(225조원), 증권(103조원), 생명보험(81조원), 손해보험(15조원), 근로복지공단(4조원) 등 순이다. 증권사와 자산운용사를 회원사로 두고 있는 금융투자협회 주도의 프로젝트였던 만큼 은행의 적극적 참여를 끌어내지 못했다는 지적이다. 

다만 최근 1년 성과가 양호하게 나타나며 은행권에서도 판매 라인업에 올리는 사례가 등장하고 있다.  디딤펀드의 평균 수익률은 9.9%를 기록하며 은행 퇴직연금 고객의 주요 가입처인 원금보장형(3%대) 대비 크게 웃도는 성과를 냈다.  올해 초부터는 운용 레코드를 기반으로 운용사가 직접 마케팅에 나서 은행 채널을 확보하기도 했다. 실제 삼성자산운용은 KB국민은행과 IBK기업은행에서 디딤펀드를 판매하고 있다. 

금융투자협회 측은 "현재는 출시 이후 성과 누적되며 증권사 위주 판매채널에서 은행권으로 확대 움직임을 보여주고 있다"며 "은행권도 자산배분펀드의 필요성은 인식하고 있으며 디딤펀드를 모두 담기 보다는 우수한 상품을 골라서 라인업 확대를 검토할 것으로 보인다"고 분석했다. 

출범 초기부터 지적된 상품 차별성 문제도 여전히 해소되지 않았다. 일각에서는 기존 밸런스드펀드(BF)를 단순 리브랜딩한 수준이라는 평가가 적지 않다. 특히 주요 경쟁 상품인 타겟데이트펀드(TDF)와 비교했을 때 구조적 차별성이 크지 않다는 점이 한계로 꼽힌다. 

TDF 역시 연금용 자산배분 펀드의 일환이다. 주식 비중면에서 디딤펀드는 50% 미만, TDF는 시기에 따라 80~40% 이내에서 운용된다는 점을 제외하고, 주식과 채권을 섞어 위험을 줄이고 안정적 성과를 노리는 구조는 유사하다.

상품 차별성이 적은 만큼 디딤펀드에 세제혜택이 필요하다는 지적도 나온다. 은퇴자금 마련이라는 디딤펀드 취지에 맞게 ISA처럼 연간 일정금액까지 비과세 혜택을 제공해야한다는 제언이다. 

금융투자협회는 연금계좌 자체가 이미 세제혜택 적용중(납입 시 세액공제, 운용 시 과세이연, 인출시 저율과세) 이어서 디딤펀드라는 특정상품에 세제 인센티브를 부여하기에는 구조상 어려운 측면이 있다고 설명했다. 

디폴트옵션(사전지정운용제도) 편입 지연도 성과 확산의 발목을 잡고 있다. 현재 디폴트옵션에 포함된 펀드는 삼성자산운용의 '삼성디딤밀당다람쥐글로벌EMP가 유일하다. 디폴트옵션은 퇴직연금 가입자가 운용지시를 하지 않을 경우 사전에 지정한 금융상품으로 자동 운용되는 제도다. 

디폴트옵션에 편입되면 운용 지시 없이 방치된 퇴직연금 자금이 자동 투자돼 자금 유입 효과가 크다. 판매사 입장에서도 '자동 판매' 효과가 있어 우선적으로 취급하고, 투자자에게는 공신력 인증처럼 작용해 가입 장벽을 낮춘다. 

금융투자협회 관계자는 "트랙레코드가 축적되면서 우수한 성과를 보인 디딤펀드 중심으로 디폴트옵션 추가 편입사례가 나올 것으로 기대한다"며 "현재 디폴트옵션은 TDF 중심으로 구성되어 있는데 우수한 BF형이 편입될 수 있도록 제도적인 건의도 병행할 예정"이라고 말했다.