[딜사이트 이슬이 기자] 국민연금이 이지스자산운용 경영권 매각 과정에서 위탁자산 관련 정보가 무단으로 공개됐다는 이유로 자신들이 내준 투자금 전액을 회수하기로 하는 초강수를 두자 매각 주관사인 골드만삭스와 모건스탠리를 향한 책임론이 불거지고 있다. 국민연금이 이번 사안을 단순 약정 위반이 아니라 기금운용 기밀을 외부 협상에 활용한 중대한 위반으로 규정했기 때문이다. 

12일 투자은행(IB) 업계에 따르면 국민연금은 지난 10일 이지스자산운용의 펀드 보고서가 본입찰 참여자들에게 무단으로 제공된 데 항의하며 출자금 전액 회수 추진 방침을 논의한 것으로 전해진다. 문제가 된 보고서에는 국민연금이 주요 출자자(LP)로 참여한 주요 부동산 펀드들의 설정 규모와 자산별 평가액, 개별 자산 이슈에 관한 정보가 담겨있다.  

약정상 해당 정보들은 운용사와 국민연금 사이에서만 공유할 수 있도록 제한돼 있었으며 외부 제공 시에는 사전 서면 동의를 받도록 돼 있었다. 국민연금은 경영권 매각을 위한 실사와 마케팅 과정에서 사전 동의 없이 내부 운용 정보가 인수 후보자들에게 공유됐다는 점을 문제 삼았다. 이에 이지스운용은 정보가 공개된 경위에 대해 해명했지만 국민연금은 중대한 위반 사항으로 판단해 내부적으로 기금운용위원회 투자전문위원회에서 자금 회수를 논의한 것으로 알려진다.  

업계에서는 매각주관사를 맡은 골드만삭스와 모건스탠리 역시 책임을 피하기 어렵다는 지적이 나온다. 통상 경영권 거래에서 잠재 원매자에게 제공되는 자료는 매각 측이 아니라 주관사를 통해 데이터룸 형태로 관리된다. 위탁자산 관련 보고서 역시 주관사인 골드만삭스와 모건스탠리가 접근 권한과 열람 범위를 조율했어야 할 정보다. 단순히 이지스운용의 실수로만 돌리기 어렵고 매각 구조를 설계하고 실사를 총괄한 주관사 역시 정보 관리 책임에서 자유롭지 않다는 것이다.  

이번 사태로 이지스운용 경영권 매각은 재협상이나 무산 가능성을 피하기 어려울 것으로 보인다. 최대 위탁자인 국민연금이 사실상 빠져나가겠다고 선언한 상황에서 힐하우스인베스트먼트가 제시했던 1조1000억원 수준의 인수 조건을 그대로 유지하긴 힘들다는 설명이다. 업계 한 관계자는 "국민연금이 위탁 자금을 회수하게 되면 이지스운용 가치와 인수 구조를 처음부터 다시 짜야 하는 만큼 주관사와 인수 후보 모두 재협상은 물론 거래 철회까지도 테이블에 올려놓고 셈법을 다시 계산할 수밖에 없을 것"이라고 말했다. 

더욱이 본입찰 이후 프로그레시브 딜(경매 호가식 입찰) 방식으로 우선협상자를 선정한 과정을 두고 공정성 논란이 불거지면서 흥국생명은 이지스운용 최대주주와 주관사인 모건스탠리 대표 등을 사기적 부정거래 혐의 등으로 고소한 상태다. 그간 골드만삭스는 국내 인수합병(M&A) 시장에서 막판까지 원매자들의 과열 경쟁을 부추기는 프로그레시브 딜을 관행처럼 사용한 것에 대해 비판을 받아왔다. 하지만 이번 건은 단순히 가격을 높이는 수준을 넘어서 절차적인 공정성을 파기했다는 의혹이 더해지면서 민법상 불법행위에 의한 손해배상 책임은 물론 형법상 사기죄의 구성 요건인 기망 행위 여부를 다퉈볼 여지가 있다는 평가다.  

결과적으로 수수료 수익만 쫓아 무리하게 몸값 올리기에만 집중한 주관사가 되레 딜을 망친 셈이다. 글로벌 IB를 자처하면서도 수수료 욕심에 매각 과정에서 가장 기본적인 정보 통제를 뒷전으로 두고 지키지 못했다는 점을 두고 주관사의 내부 통제와 리스크 관리 수준에 근본적인 허점이 드러났다는 지적이 나온다.