[딜사이트 이우찬 기자] 코스핑 상장사 DS단석이 1조원의 투자 계획을 밝힌 가운데 재원 마련 방안에도 관심이 쏠린다. 부족한 곳간을 감안하면 회사채, 차입을 비롯한 조달은 피할 수 없을 것으로 평가된다. 회사 측은 구체적인 자금 조달 계획에 관해서는 시장과 공유하지 않고 있다. 곳간 책임자인 유재동 재무총괄(CFO) 상무의 고민도 깊어질 것으로 예상된다.

DS단석은 지금의 1조원 매출을 2030년까지 3조원으로 늘리겠다는 중장기 목표를 지난 7월 공개했다. 매출 비중 60%를 차지하는 바이오에너지 사업을 키워 이 같은 목표를 달성하겠다는 구상으로 풀이된다.

회사는 전북도 군산국가산업단지에 1조900억원을 투자해 수소화 식물성 오일(HVO) 기반 바이오에너지 생산 시설을 단계적으로 투자하겠다고 밝혔다. 이를 통해 바이오디젤, 바이오항공유 등을 생산할 예정이다.

다만 장밋빛 청사진만 제시했을 뿐 구체적인 투자 조달 계획은 공개된 부분이 없다. 지금 시점의 DS단석의 현금창출력과 곳간 사정을 고려하면 별도의 자금 확충은 필요할 것으로 분석된다.

2031년까지 1조900억원을 투자하겠다는 계획을 고려하면 내년부터 6년간 연평균 들어가는 자금은 1820억원이다. 당장 회사의 곳간 사정은 여의치 않은 것으로 평가된다.

DS단석의 올해 6월 말 별도 재무제표 기준 현금성자산은 222억원에 불과했다. 계열사에 손을 벌린다고 가정해도 넉넉지 않다. 연결기준 현금도 333억원이다. 반면 순차입금은 별도기준 6월 말 3310억원에 달했다. 보유 현금으로 차입금을 갚고 나도 3300억원 이상 부채가 남는다는 뜻이다.

현금창출력도 부족한 편이다. 별도기준 영업활동 현금흐름은 2023년, 2024년 각각 340억원, 500억원을 기록했다. 바이오에너지 업황 둔화와 실적 부진 속에 올해 반기 기준 영업활동 현금흐름은 한 자릿수인 6억원으로 쪼그라들었다. 지난해 반기에는 130억원이었다.

현금창출력과 재무상태를 고려하면 투자가 실제 이뤄질 경우 외부에서 자금을 끌어올 가능성이 커지고 있다. 차입 확대 또는 사채 추가 발행 등이다. DS단석의 6월 말 차입금 3500억원은 장·단기차입금과 각각 1070억원, 1700억원이다. 사채 잔액은 100억원이다.

다만 업황 둔화에 따른 투자 부담은 상존하는 것으로 관측된다. 핵심 사업부가 적자로 돌아선 가운데 조단위 투자를 섣불리 진행하는데 따르는 리스크다. 바이오에너지 사업부 매출과 영업이익은 2023년 기준 각각 7340억원 310억원이었다. 지난해 매출 5730억원 영업손실 34억원으로 적자 전환했다. 올해 반기에도 매출 2590억원, 영업손실 35억원으로 적자가 지속되고 있다.

회사의 곳간 책임자인 유재동 재무총괄 상무가 어떤 조달 카드를 구상할지에도 관심이 쏠린다. 1971년생으로 경희대 경영학과 출신의 유 상무는 미원상사, AP시스템, 시노팩스에서 회계 전문가로 일했다. 2018년 6월 DS단석에 합류했고 이듬해 5월 이사로 승진하며 회사의 코스피 상장에 관여했다. 지금 이사회 사내이사로 재직하고 있다.

딜사이트는 DS단석 쪽에 구체적인 자금 조달 계획을 질문했으나 확인할 수 없었다. 회사 관계자는 "전북도 투자는 MOU 단계로 검토를 해봐야 한다"며 "정부 보조금 지원 등을 기대할 수 있겠지만 구체적으로 공유할 만한 내용은 없다"고 밝혔다.