[딜사이트 이상호 기자] GS리테일이 호텔사업을 떼낸 지 2년이라는 시간이 흘렀다. 그간 호텔에서 나왔던 수익 공백은 슈퍼마켓과 홈쇼핑이 방어해왔다. 특히 소매유통 본업 안에서도 편의점 단일사업에 쏠려 있던 이익 기반을 다변화시키는 체질개선을 통해 호텔사업 공백을 무난히 메우고 있는 것으로 분석된다.

13일 금융감독원 전자공시시스템을 보면 GS리테일은 연결기준으로 올해 3분기까지 누적 영업이익이 2998억원으로 전년 동기 대비 25.5% 증가했다. 3개 분기 만에 지난해 연간 영업이익 2921억원을 넘어섰다.

3분기까지 쌓은 실적을 고려하면 GS리테일의 올해 연간 영업이익은 호텔 분할 이전의 전사 이익 총액을 넘어설 가능성이 농후하다. 호텔 분할 직전 해인 2024년 계속영업 기준 영업이익 2561억원에 파르나스호텔의 같은 해 영업이익 848억원을 단순 합산한 분할 전 GS리테일의 연간 영업이익 규모는 약 3409억원이었다.

호텔 부재의 공백을 채우는데 큰 기여를 한 건 슈퍼마켓과 홈쇼핑이다. 올해 3분기 GS더프레시 영업이익은 239억원으로 전년 동기 대비 159.8%, GS샵은 242억원으로 108.6% 각각 크게 증가했다. 두 사업의 합산 영업이익은 전년 동기 약 208억원에서 올해 3분기 481억원으로 273억원이 늘었다.

GS리테일의 3분기 연결 영업이익이 1321억원으로 전년 동기 대비 210억원 늘어난 점을 고려하면 두 사업부문의 이익 증가분이 전사 증익 규모를 웃돈 셈이다.

반면 주력인 편의점 GS25는 3분기에 매출을 전년 동기 대비 1.1% 늘린 2조4743억원으로 키우고도 비용 증가 여파로 영업이익이 8.1% 줄어든 782억원에 머물렀다. 이에 연결 영업이익 가운데 슈퍼마켓과 홈쇼핑이 차지하는 비중은 18.7%에서 올해 3분기 36.4%까지 높아졌다.

GS리테일 관계자는 “슈퍼마켓에서는 기존점 매출 신장에 따른 매출총이익률 증가, 판관비율 개선, 퀵커머스 활성화 등이 이뤄졌다”며 “홈쇼핑에서는 단독 상품 등 고마진 제품의 비중 확대로 수익성이 개선됐다”고 밝혔다.

GS리테일은 앞서 2024년 12월1일을 분할기일로 파르나스호텔과 후레쉬미트 지분을 신설법인 GS P&L로 넘겼다. 자본 투입 성격이 다른 호텔과 유통을 분리해 독립적 투자를 진행하고 존속법인은 편의점, 슈퍼마켓, 홈쇼핑 등 소매유통에 역량을 모으기 위한 결정이었다.

2024년 기준으로 호텔 부문의 매출은 전사 외형의 약 4% 수준이었으나 영업이익은 계속영업 이익과 비교하면 약 3분의 1에 달했다. 영업이익률 18.7%에 이르렀던 고수익 사업이 떨어져 나가면서 분할 직후 GS리테일에는 연간 800억원에서 1천억원대의 영업이익 공백이 발생할 수 있다는 우려도 나왔다.

하지만 GS리테일은 슈퍼마켓과 홈쇼핑의 성장에 힘입어 호텔 분할에 따른 시장 우려를 2년 만에 말끔히 씻어냈다.

슈퍼마켓과 홈쇼핑은 다져진 사업 기반을 바탕으로 향후 실적 확대에 더욱 속도를 낼 것으로 전망된다. 실제 GS더프레시는 가맹점을 중심으로 운영 점포 수가 608개로 1년 전보다 27개 늘어나 외형 확대가 이뤄지고 있다. GS샵은 TV 시청 인구 감소로 업황 부진을 겪었으나 고마진 단독 상품 비중을 늘이며 내실을 다져나가고 있다.

증권업계에서도 GS리테일의 2026년 연간 영업이익을 3740억원 안팎으로 예상하고 있다. 박종렬 흥국증권 연구원은 “GS리테일의 경우 전 사업부문의 고른 개선으로 실적 모멘텀 강화가 지속될 것”이라며 “편의점은 2025년 소비 쿠폰의 긍정적 영향에 따른 기저효과를 감안하면 수익성이 다소 둔화할 것이지만 슈퍼마켓과 홈쇼핑의 안정적 이익 창출과 함께 기타 부문의 실적 개선이 예상된다”고 내다봤다.