[딜사이트 이소영 기자] 상장지수펀드(ETF) 시장에서 후발주자인 DS자산운용이 새로운 시도를 계속하면서 순자산 순위가 석 달 연속 상승해 1000억원 돌파를 눈앞에 뒀다. 주력 상품의 수익률은 아직 시장 평균을 밑돌고 있는데 액티브 운용 역량을 입증하는 것이 향후 과제로 지적된다.

3일 딜사이트가 집계한 '2026년 10월 ETF 리그테이블'에 따르면 DS자산운용의 ETF 순자산 순위는 8월 25위에서 9월 24위, 10월 23위로 상승했다. 같은 기간 순자산은 413억원에서 531억원, 984억원으로 늘어났다. 특히 10월에는 순자산이 전월보다 약 85% 증가하며 1000억원에 돌파를 눈앞에 뒀다.

이 같은 외형 성장에는 신규 ETF 출시를 통한 상품군 확대가 영향을 미쳤다. 지난 7월 첫 상품인 DS 코스닥액티브를 처음 상장한 데 이어 지난달 13일에는 두번째 ETF인 DS AI반도체액티브를 선보였다. DS AI반도체액티브는 반도체 대표주뿐 아니라 고대역폭메모리(HBM)와 소재·부품·장비 등 인공지능(AI) 반도체 산업 관련 기업에 투자하는 상품이다.

두 상품 모두 안정적인 순자산을 모으고 있는 상태다. 10월 말 기준 DS 코스닥액티브의 순자산은 840억원으로 전월 대비 237억원 증가했고 새롭게 상장한 DS AI반도체액티브도 143억원을 확보했다. 기존 상품의 순자산 확대에 신규 ETF 상장 효과가 더해지면서 10월달 운용 규모가 커진 셈이다.

다만 외형 성장과 달리 운용 성과는 아쉬움을 남겼다. DS 코스닥액티브의 10월 수익률은 -22.22%로 같은 기간 코스닥지수(-15.4%)를 약 6.8%포인트 밑돌았다. 일부 편입 종목의 주가가 큰 폭으로 하락하면서 수익률에 부담을 준 것으로 풀이된다.

대표적으로 샘씨엔에스는 10월 초 2만300원에서 말일 1만5290원으로 약 24.7% 하락했다. 심텍 역시 같은 기간 16만원에서 11만2000원으로 30% 떨어졌다. 두 종목의 DS 코스닥액티브 내 편입 비중은 11월 2일 기준 각각 6.35%, 5.63%로 집계됐다.

다른 코스닥 액티브 ETF들도 부진을 면치 못했다. 10월 한 달간 비교 대상 6개 상품 모두 마이너스 수익률을 기록했다. 타임폴리오자산운용의 TIME 코스닥액티브가 -29.66%로 낙폭이 가장 컸으며, 마이다스에셋운용의 MIDAS 코스닥액티브(-24.85%)가 뒤를 이었다.

다만 액티브 ETF는 운용사의 종목 선정과 비중 조절을 통해 비교지수 대비 초과수익을 추구한다는 점에서 단순한 시장 하락만으로 성과 부진을 설명하기 어렵다. 특히 개별 종목의 변동성이 큰 코스닥 시장에서는 종목 선별 역량뿐 아니라 하락장에서 손실을 최소화하는 위험 관리 능력도 중요하다.

시장에서는 결국 DS운용의 향후 과제는 외형 성장에 걸맞은 액티브 운용 경쟁력을 입증하는 데 있다는 평가다. 특히 시장 대비 초과수익을 꾸준히 창출할 수 있느냐가 현재의 성장세를 이어갈 핵심 변수로 꼽힌다.