2일 벤처캐피탈(VC) 업계에 따르면 BA파트너스는 조만간 보유한 크레이버 지분 1%을 기관투자가와 세컨더리(구주 매각) 형태로 거래할 예정이다. 원매자와 협의한 기업가치는 1조7000억원 수준으로 거래가 성사되면 약 170억원을 회수하게 된다.

BA파트너스가 이번에 거래하는 물량은 2024년 지분 11%를 매각하고 남은 1%가량의 잔여 지분이다. 구다이글로벌이 당시 구주를 매입하는 과정에서 3000억원의 밸류에이션을 인정했다. 하우스는 2023년 ▲비에이피 세컨더리제2호투자조합 ▲비에이피제4호 스텝업펭귄투자조합 ▲비에이피제이와이제1호 황제펭귄투자조합 등 3개 펀드를 통해 83억원을 투자했는데 1년 만에 크레이버의 지분 가치가 4배 가까이 상승하며 323억원을 조기에 회수했다.

이번 거래로 크레이버는 공식적으로 약 2조원의 기업가치를 인정받았다. 통상 세컨더리 거래 시 기업가치를 20% 정도 할인한다는 점을 고려했을 때 2조원이라는 밸류가 추산된다. 구다이글로벌이 최근 재무적투자자(FI)를 대상으로 구주 매입에 나섰을 당시 제시했던 1조2000억원보다 8000억원이나 높은 금액이다.

크레이버의 기업가치가 치솟는 배경으로 스킨케어 브랜드 스킨1004의 글로벌 돌풍이 거론된다. 크레이버는 2024년 3000억원의 호실적으로 연 매출 1000억 클럽에 진입한 이후 지난해 2배 상승한 6645억원의 매출을 기록했다. 영업이익도 전년 동기 369억원 대비 345% 늘어난 1644억원을 달성했다. 올해 상반기 이미 매출이 5000억원을 넘어선 것으로 전해졌으며 업계에서는 올해 총 매출 1조원, 순이익 2000억원 수준으로 보고 있다.

시장에서는 크레이버가 내년 일본 증권시장에 입성하면 최소 4조원대 이상의 밸류를 평가받을 것이라는 분석이 나온다. 멀티플 하단 20배를 올해 순이익 2000억원에 대입해도 4조원이라는 기업가치가 계산된다. 구다이글로벌의 크레이버 FI 지분 인수가 희망 밸류 이견 차이로 성사되지 않은 이유다. 크레이버를 운영하는 구다이글로벌이 내부 상황을 잘 알고도 FI들에 터무니없이 낮은 밸류를 제시한 것으로 해석할 수 있는 대목이다.

지난해 4조4000억원의 밸류를 인정받은 구다이글로벌은 기업공개(IPO) 희망 밸류로 10조원대 금액을 희망하는 것으로 알려졌다. 이 때문에 계열 자회사 중 가장 이익이 높은 크레이버의 완전 자회사 편입을 추진했지만 무산됐고 결국 본체와 크레이버를 각각 한국과 일본에 상장하는 방안을 검토 중이다.

BA파트너스는 국내 1세대 벤처캐피탈리스트 이종승 전 한국투자파트너스 대표가 2017년 설립한 VC다. 노틱에쿼티파트너스와 도미누스인베스트먼트 등 사모펀드(PE) 하우스에 경험을 쌓은 전수협 전무가 BA파트너스의 창립 멤버로 참여했다. 크레이버 딜은 하우스에서 전수협 전무가 주도했는데 이번 거래가 완료되면 최종 6배에 가까운 수익을 올릴 것으로 관측된다.