[딜사이트 강울 기자] 한국투자금융지주(한투지주)가 예별손해보험 예비인수자로 선정된 가운데 여러 보험사 매각 절차에 잇따라 참여하는 배경에 관심이 쏠리고 있다. 최종 인수 성사보다는 예비입찰 단계에서 가격과 위험 요인을 먼저 점검하려는 접근으로 풀이되면서 김남구 회장의 신중한 경영 행보와도 맞닿아 있다는 평가가 나온다.

5일 금융권에 따르면 예금보험공사는 예별손보 공개매각 예비입찰 참여 기업 가운데 한투지주와 하나금융지주, JC플라워를 예비인수자로 선정했다. 예별손보는 MG손해보험 정리를 위해 설립된 가교보험사로 보험계약 유지·관리 업무를 수행하고 있다. 한투지주는 지난해 3월 보험사 인수를 공식화한 이후 BNP파리바카디프생명과 롯데손해보험, KDB생명 등 주요 매물을 검토해왔지만 아직까지 인수가 성사되지 않았다.

업계에서는 한투지주가 복수의 보험사 매물에 잇따라 예비입찰과 실사 검토에 나서는 움직임을 두고 '탐색적 참여' 성격이 강하다고 평가한다. 예비입찰에 참여하면 정보이용료를 내고, 재무자료 열람과 실사 접근이 가능해 시장 가격과 리스크 구조를 효율적으로 점검할 수 있기 때문이다. 예비입찰은 비교적 적은 비용으로 매물을 점검할 수 있는 현실적인 수단으로 평가된다.

보험업계 관계자는 "M&A 시장에서는 업계 상황을 파악하는 데 예비입찰 참여만큼 효율적인 방법이 없다"며 "적은 비용으로 매물의 가격과 위험요인을 확인할 수 있어 탐색 단계에서 활용도가 크다"고 말했다.

생명보험과 손해보험을 가리지 않고 매각 절차에 이름을 올리는 점도 같은 맥락으로 해석된다. 한투지주가 보험업 전반의 사업 구조를 폭넓게 점검하며 인수 이후 경영 전략까지 사전에 검토하고 있다는 평가다. 특히 제3보험 시장은 생보와 손보 사업 영역에 걸쳐 있어 손보 인수를 검토하더라도 생보 영역에 대한 이해까지 함께 요구된다. 인수 성사 여부와 별개로 보험업 진출을 위한 사전 학습 과정으로 활용하고 있다는 의미다.

이러한 한투지주의 접근은 김남구 회장의 경영 스타일과도 맞닿아 있다. 김 회장은 수익성과 자본 부담을 면밀히 따지는 등 내실 경영 기조를 강조해왔고, 2023년 부동산PF 위기 국면에서도 선제적 충당금 적립을 통해 보수적 리스크 관리 성향을 드러낸 바 있다. 변화보다 안정을 중시하는 김 회장의 리더십을 감안하면 보험업 진출 역시 매물을 신중하게 점검하며 속도 조절에 나서고 있다는 평가다.

이 같은 신중한 행보가 가능한 배경으로는 매수자에게 유리하게 재편된 보험사 매각 시장 환경도 꼽힌다. 현재 보험사 매물은 늘어난 반면, 인수 후보는 제한적이라 매수자가 가격과 조건에서 우위를 점하는 구조가 이어지고 있어서다. 한투지주 입장에서는 서두르기보다 시간을 두고 리스크와 자본 소요를 충분히 점검하는 신중한 접근을 이어갈 여유가 크다는 뜻이다.

한투지주의 신중한 접근이 단순한 성향이 아니라 보험업 진출이 갖는 전략적 무게감에서 비롯된다고 보는 시각도 있다. 한투지주는 보험사 인수를 공식화하며 한국투자증권에 수익이 집중된 구조에서 벗어나 포트폴리오 다각화를 과제로 제시했다. 보험업은 인수 이후에도 자본 부담과 건전성 관리가 뒤따르는 만큼, 성급한 결정보다 리스크를 끝까지 점검하며 접근할 수밖에 없다는 분석이 나온다.

보험업계 관계자는 "한투지주는 예비입찰 참여를 통해 보험업 구조와 자본 부담을 먼저 점검하는 모습"이라며 "성급한 인수보다 조건을 충분히 따져보는 과정으로 보는 시각이 많다"고 말했다.