[딜사이트 이다은 기자] 동국제약이 뷰티 밸류체인(가치사슬) 확립을 목표로 공격적인 인수합병(M&A) 전략을 이어가고 있다. 최근 몇 년간 뷰티 사업을 빠르게 키우면서 전통제약사를 넘어 '종합 헬스케어 기업'으로 변신하려는 의지를 분명히 한 모습이다. 업계에서는 연매출 1조원 달성이 가시화된 만큼 동국제약의 다음 M&A 행보가 해외 시장 공략과 맞닿을 것이란 관측에 무게를 싣고 있다.

동국제약은 올해 상반기 매출 4572억원, 영업이익 475억원, 당기순이익 360억원을 기록했다. 이는 전년 동기 대비 각각 14.2%, 18.0%, 9.8% 늘어난 수치다. 최근 3년간 매출도 ▲2022년 6616억원 ▲2023년 7310억원 ▲2024년 8122억원으로 꾸준히 성장하며 연매출 '1조원' 달성에 한 발 다가섰다.

성장의 동력은 화장품 중심의 헬스케어 부문이다. 증권가에 따르면 전체 매출의 약 35%가 해당 영역에서 발생하는 것으로 추산된다. 상반기 기준 화장품(센텔리안24 등) 매출은 1378억원, 헬스케어 상품 매출은 830억원을 기록했다.

동국제약은 2015년 '센텔리안24'를 출시하며 화장품 시장에 진입했고 2023년에는 뷰티 디바이스 사업으로 확대했다. 위드닉스(50.9%), 리봄화장품(60%) 지분을 확보해 자체 생산 체제를 마련, 원가율 개선 효과도 거뒀다. 지난 6월에는 애경산업 인수전에 뛰어들며 덩치 키우기에 나섰으나, 생필품 중심의 사업 구조와 높은 인수 가격 등을 이유로 철회한 것으로 알려졌다.

업계에서는 동국제약의 향후 M&A가 뷰티 밸류체인 강화와 해외 시장 공략을 동시에 겨냥할 것으로 보고 있다. 회사의 해외 매출 성장세가 국내보다 더디기 때문이다. 내수 매출은 2021년 5282억원에서 지난해 7298억원으로 38.2% 증가했지만 같은 기간 수출은 769억원에서 841억원으로 9.4% 성장에 그쳤다. 올 상반기 수출액도 362억원으로 전체 매출의 8.2% 수준에 머물렀다.

동국제약은 화장품을 돌파구로 삼아 해외 진출 확대에 나서고 있다. 홈쇼핑과 온라인몰에서 브랜드 인지도를 높이는 동시에 코스트코·아마존 입점, 해외 인플루언서 협업 등을 통해 글로벌 유통망을 확장 중이다. 

구체적으로 중국에서 온·오프라인 고객 접점을 확대하고, 미국과 일본에서는 오프라인 매장 진출을 강화한다는 전략이다. 아울러 베트남을 비롯한 동남아 국가로의 수출 채널도 넓혀갈 계획이다.

현재 동국제약 해외사업부는 일본, 유럽, 아시아를 포함한 6개 지역에서 판매 조직을 운영 중이다. 일본은 직수출 거래처 9곳, 로컬 거래처 1곳을 운영 중이며, 아시아는 인도 외 9개국에서 직수출을, 베트남 외 5개국은 로컬 거래처를 통해 유통 중이다. 미국은 아직 거래처를 마련하지 못한 상태다.

글로벌 진출을 위한 회사의 자금력은 충분하다. 2분기 기준 현금및현금성자산은 672억원, 금융자산예치금은 425억원으로 총 1097억원에 달한다. 영업활동현금흐름 역시 338억원으로 전년 동기 대비 8.8% 증가하며 현금 창출력이 한층 강화됐다.

동국제약 관계자는 "시너지를 낼 수 있는 기업 인수를 지속 검토하고 있으나 추가 M&A 여부에 대해서는 확답하기 어렵다"고 말했다.