[딜사이트 윤종학 기자] "한국 증시는 현재 주가와 실적, 거래량 등 세 가지 모멘텀이 동시에 작동하는 국면을 맞았습니다. ETF(상장주가지수펀드) 투자자라면 지금이야말로 정책적으로 수혜를 입을 수 있는 섹터를 선점할 타이밍입니다."

25일 최창규 미래에셋자산운용 ETF리서치본부장은 최근 국내 증시를 모멘텀 장세라고 해석했다. 개별 주식들의 가격이 저평가 국면에 있는 반면 기업들의 수익(Earning)은 늘어나면서 증시 유입 자금이 상당해 거래량까지 증가하는 이른바 트리플 호재를 맞았다는 설명이다. 최 본부장은 "최근 시장에선 주가가 오르는 종목이 더 오르고, 실적이 좋은 종목의 주가 상승폭이 더 크게 나타나며, 투자자의 선택을 많이 받은 종목이나 섹터는 추가 상승을 거듭한다"고 말했다. 

최창규 본부장은 이와 같은 섹터로 상반기 ETF 시장을 이끈 '조방원(조선·방산·원자력)'을 꼽았다. 세가지 영역의 공통점은 실적과 수급이 동시에 작용해 주가상승으로 이어졌다는 것이다. 최 본부장은 "현대미포조선처럼 한동안 저평가되던 종목들이 수익성 높은 수주에 성공하면서 실적이 개선됐다"며 "원자력 섹터 역시 전력난과 탄소중립 수요를 등에 업고 다시 주목받고 있다"고 설명했다. 방위산업은 유럽 수출이 주춤한 사이 중동과 동남아에서 새로운 제품 수요가 형성되고 있다고 분석했다.

최창규 본부장은 ETF가 시장에서 차지하는 구조적인 영향력을 강조했다. 최근 ETF에 자금이 몰리면서 해당 테마 자체가 가격과 거래량 측면에서 다시 부각되는 'ETF 모멘텀' 현상이 나타나고 있다는 설명이다. 수급의 방향이 곧 성과로 이어지는 구조다.

현재 국내 증시 환경에서 그가 강조하는 전략은 단순하다. 정책 수혜 섹터를 미리 파악하고 관련 ETF를 선점하는 것이다. 그는 이재명 정부의 경제 공약을 조목조목 언급하며 각각의 정책에 매칭되는 'TIGER ETF'를 추천했다. 

이재명 대통령의 경제 공약에는 인공지능과 문화, 방산, 첨단산업, 벤처투자 등이 주로 담겼다. 이 가운데 AI 및 첨단 산업 육성에는 'TIGER AI반도체핵심공정', K-방산과 콘텐츠에는 'TIGER K방산&우주'과 'TIGER 미디어콘텐츠' 등이 유망하다고 제안했다. 공정경제 및 지배구조 개선 흐름에는 'TIGER 지주회사'와 'TIGER 경기방어' ETF를 대응 수단으로 꼽았다. 

최 본부장은 "새 정부가 출범한 지 두 달 째가 지나면서 공약들이 실제 정책으로 전환되는 시기를 맞고 있다"며 "ETF 투자자라면 각 공약에 어떤 섹터와 기업이 연계돼 있는 지를 선제적으로 짚어내야 한다"고 말했다. 

하반기 시장 전망과 관련해선 국민주 삼성전자의 상승 가능성을 언급했다. 그는 "지금까지는 HBM(고대역폭 메모리)을 앞세운 SK하이닉스 중심 장세였지만 하반기에는 삼성전자 주가의 상승 시그널이 나오고 있다"고 분석했다. 삼성전자가 HBM4 등에서 기술 격차를 좁히고 있다는 점과 삼성생명·삼성화재 등 지배구조 핵심 계열사의 주가 흐름이 개선되고 있다는 점을 근거로 들었다.

최창규 본부장은 ETF 전략도 조정이 필요하다고 조언했다. 그는 "지금까지는 하이닉스 비중이 높은 ETF가 주목받았지만 앞으로는 삼성전자 비중이 높은 ETF가 상대적으로 유리할 것"이라며 TIGER 삼성그룹펀더멘탈 ETF는 삼성전자를 25% 이상 담고 있어 삼성전자 투자 비중을 키우기에 적합하다고 덧붙였다.

최 본부장은 마지막으로 한국 증시가 상승 여력이 충분하다고 전망했다. 구조적인 재평가 구간에 들어선 만큼 코스피 대표 지수에 투자하는 것도 적합한 전략이라고 평가했다. 그는 "한국 시장에 나타난 리레이팅은 현재 진행형"이라며 "복잡한 전략 접근이 어려운 투자자라면 한국 증시 전체 상승에 베팅하는 'TIGER 200'에 투자하는 것이 현명한 선택"이라고 말했다. 

1975년생인 최창규 본부장은 NH투자증권에서 리서치본부 투자전략부 알파전략팀장과 인덱스개발팀장 등을 역임하며 시장 전략과 지수 설계 분야에서 경험을 쌓았다. 2021년 삼성자산운용으로 자리를 옮겨 ETF컨설팅본부장을 맡았고, 2025년 6월부터 미래에셋자산운용 리서치본부장으로 활동하고 있다.