24일 금융감독원에 따르면 비메모리 반도체(FPGA) 전문유통기업 매커스는 자사주 747만2904주 중 600만주를 소각한다고 지난 22일 공시했다. 이는 전체 자사주의 80.3%에 해당하는 물량으로, 오는 30일 200만주를 1차로 소각한 뒤, 향후 3년간 연 200만주씩 나눠 순차적으로 소각할 예정이다. 총 소각 규모는 115억원 수준이다.

기존 매커스의 자사주 비중은 46.23%에 달했지만, 이번 소각이 완료되면 단순계산 시 약 14.5%로 낮아지게 된다.

이와 함께 매커스는 추가적인 주주환원책도 발표했다.올해부터 3년간 별도 기준 연간 당기순이익의 30% 이상을 배당과 자사주 매입·소각에 활용하겠다고 밝혔다. 보다 명확한 주주환원 정책을 제시한 셈이다.

이번 발표는 여당 주도로 발의된 자사주 의무 소각 관련 법안들이 9월 정기국회에서 처리될 가능성이 커지는 상황에서 이뤄졌다. 시장 일각에서는 매커스가 자사주를 계열사에 '셀프 처분'하거나 교환사채(EB) 발행 등을 활용할 것이라는 관측도 있었지만, 결과적으로는 '정공법'을 택했다는 평가가 나온다. 정홍식 LS증권 애널리스트는 "적극적인 주주환원"이라고 평가했다. 

실적 개선세도 이 같은 결정을 뒷받침한 것으로 풀이된다. 매커스는 미국 반도체 기업 AMD의 비메모리 반도체(FPGA) 등을 국내 500여 고객사에 공급하는 기술영업 전문업체다. 이 FPGA는 대표적인 AI 반도체로, 최근 AI 수요 증가와 맞물려 수익성이 개선되고 있다. 매커스는 AMD의 FPGA 국내 유일한 총판으로 파악된다.

이에 매커스의 실적도 AI 데이터센터 등 AI 반도체 수요 증가 영향으로 우상향 흐름을 보이고 있다. 올해 1분기 매커스는 매출 662억원, 영업이익 97억원을 기록해 전년 동기 대비 각각 70%, 72% 증가했다. 송명학 독립리서치 애널리스트는 "지난해 4분기부터 시작된 실적 회복세가 올해도 지속되고 있다"며 "향후 AI 반도체 성장과 더불어 매커스의 실적 성장성을 기대해 볼 수 있다"고 말했다. 업황 개선에 따라 수익성 호조가 예상되자 순이익 30% 이상의 배당정책 등을 내놓을 수 있었다는 해석이 나온다.

다만 경영권 안정성은 여전히 과제로 남는다. 매커스의 최대주주 지분율이 여전히 낮아서다. 최대주주인 김동철 대표의 지분율은 5.75%, 특수관계자를 합해도 11%에 불과하다. 이번 자사주 소각으로 단순 계산 시 최대주주 측 지분율은 17.5%까지 상승하지만, 안정적인 지분율은 아니다.

적대적 인수·합병(M&A) 등 경영권 분쟁에 휘말릴 수 있는 여지가 남아 있는 셈이다. 매커스 최대주주 측 지분율이 낮은 상황에서 자사주 소각은 경영권을 방어할 수 있는 수단이 사라지는 것이어서 향후 이에 대한 대응책이 필요하다는 지적도 나온다.

매커스 관계자는 "최대주주 측 지분율은 줄곧 낮았지만 별다른 경영권 이슈는 없었다"며 "미래는 알 수가 없지만 더 이상 말씀드리긴 어려울 것 같다"고 말했다.