[딜사이트 최광석 기자] 기업공개(IPO) 직후 지투지바이오 주가 변동성에 대한 시장의 관심이 커지고 있다. IPO 1개월 후 유통가능 물량이 전체 주식의 70%를 상회하는 까닭이다. 특히 재무적 투자자(FI)로 참여한 벤처금융 및 전문투자자들의 보유 물량 보호예수(락업)가 1개월에 그치며 주가 추이에 따라 한꺼번에 시장에 풀릴 가능성도 점쳐진다. 

22일 업계에 따르면 지투지바이오는 내달 코스닥 시장에 진입할 예정이다. 회사는 이번 IPO로 총 90만주를 공모한다. 상장 절차가 마무리되면 회사의 발행주식은 536만9285주로 늘어난다. 공모가 밴드는 4만8000원~5만8000원으로 하단 기준 공모금액은 총 432억원이다. 

눈길이 가는 부분은 상장 1개월 후 유통가능 주식수가 전체 발행주식의 74.6%(400만5696주)에 달한다는 점이다. 상장 당일 유통가능 주식수가 189만9926주(35.39%)임을 고려했을 때 1달 만에 배 이상 늘어난 물량의 거래가 가능해지는 셈이다. 

상장 1개월 후 유통가능 물량이 급증하는 이유는 일반투자자를 제외한 FI들의 락업 기간이 1개월로 설정됐기 때문이다. 상장 이후 FI들이 보유한 주식은 전체의 234만6500주(43.7%)에 달한다. 이중 32만730주(5.97%)는 상장일부터 거래 가능하며 나머지 202만5770주(37.73%)는 1개월 후 보호예수가 풀린다. 

FI 중 가장 많은 지분을 가진 곳은 '에이티넘성장투자조합2023'으로 3.47%(18만6179주)를 보유하고 있으며 '쿼드콜라보오퍼스원포스텍 창업벤처전문 사모투자합자회사'(2.32%), '타이거퍼스트벤처투자조합'(2.04%)이 그 뒤를 잇는다. 

이외에 ▲에이티넘성장투자조합 2020(1.93%) ▲엘디(LD)-엠포드 헬스케어 신기술투자조합 제1호(1.44%) ▲와이지 글로벌 바이오 제1호 신기술투자조합(1.39%) ▲캡스톤스케일업투자조합(1.39%) ▲하나-캡스톤AI플랫폼투자조합(1.39%) ▲한국투자 Re-Up 펀드(1.30%) ▲에스제이지 헬스케어 펀드(1.28%) ▲비엔케이 그린 바이오투자조합(1.21%) 등이 1% 이상의 물량을 가지고 있는데 락업 기간은 모두 1개월로 동일하다. 

실제 상장 1개월 후와 3개월 후 풀리는 물량의 차이는 2만833주에 불과하다. 이때 늘어나는 주식은 주관사인 미래에셋증권이 의무 인수한 물량뿐이다. 이후 상장 1년까지 추가로 락업이 해제되는 주식은 없다. 

시장에서는 상장 직후 주가 흐름에 따라 잠재적 매도 물량(오버행)　이슈가 발생할 수 있다고 전망하고 있다. 더불어 최대주주인 이희용 대표와 그 특별관계인들이 보호예수 기간을 3년으로 설정했지만 보유물량이 16.9%에 그친 점도 오버행 불안감을 높이는 요인으로 평가된다. 

투자업계 관계자는 "FI들의 목적은 수익 극대화"라며 "회사 사정과 별개로 당시 시장 상황이나 외부 요인 등이 주가에 영향을 미칠 경우 FI 물량이 쏟아져 나올 수 있다"고 귀띔했다. 

회사 관계자는 "보호예수 기간이 종료된 후 유통가능 주식수가 늘어나는 건 통상적인 상장 프로세스의 일환"이라며 "안정적인 주가흐름을 위해 기업가치 제고에 많은 관심을 두겠다"고 밝혔다.