10일 투자은행(IB) 업계에 따르면 수퍼빈은 이달 한국거래소에 코스닥 상장예비심사를 청구할 계획이다. 대표 주관사는 한국투자증권이다. 예비심사에 필요한 서류와 실적자료를 최종 점검하는 단계다. 일반적인 이익 요건 대신 성장성을 중심으로 평가받는 이익미실현기업 특례상장, 이른바 '테슬라 요건'을 활용할 예정이다.

수퍼빈의 상장은 단순 기업공개(IPO)를 넘어 임팩트 투자업계의 화두다. 수퍼빈이 코스닥 입성에 성공하면 자원순환 분야 소셜벤처가 기관투자자의 자금을 유치하고 상장을 통해 회수하는 첫 사례로 꼽힐 전망이다. 회수 자금이 다시 초기 임팩트 기업으로 유입되는 선순환 구조의 가능성을 보여줄 수 있다는 점에서도 관심이 모아진다.

2015년 설립된 수퍼빈(대표 김정빈)은 AI와 로보틱스 기술을 활용해 폐페트병과 알루미늄캔을 회수하는 사업을 영위한다. 대표 제품은 AI 무인회수기 '네프론'이다. 이용자가 투명 페트병이나 캔을 투입하면 재활용 가능 여부를 판별하고 자원의 가치에 따라 포인트를 지급한다. 이용자는 적립된 포인트를 현금으로 환전할 수 있다.

네프론은 수퍼빈의 자원 확보 기반이다. 전국 설치 대수는 1900대를 넘어섰고 누적 회원은 110만명을 돌파했다. 단순히 회수기를 판매하는 데 그치지 않고 자체 네트워크를 통해 재활용 가능한 폐자원을 확보한다는 점이 사업의 출발점이다. 회수 과정에서 축적되는 자원 관련 데이터와 이용자 기반은 사업 확장의 토대가 되고 있다.

사업 영역은 회수에서 재생소재 생산으로 넓어졌다. 수퍼빈은 네프론을 통해 확보한 폐페트병을 자체 물류망으로 운송하고 경기 화성 공장에서 플레이크로, 전북 순창 공장에서 펠릿으로 가공한다. 폐자원 회수부터 운송, 가공, 재생원료 판매까지 이어지는 밸류체인을 갖춘 셈이다.

일반 선별장에서 공급되는 혼합 플라스틱과 달리 네프론을 통해 선별 회수한 투명 페트병을 원료로 활용한다는 점도 차별화 요소다. 회수 단계에서부터 원료의 종류와 품질을 관리할 수 있어 재생소재의 품질 경쟁력을 확보하는 데 유리한 구조다. 수퍼빈은 이를 바탕으로 폐기물 처리업체를 넘어 AI 기반 원료 확보와 고부가가치 재생소재 제조 역량을 갖춘 기후테크 기업으로 사업 정체성을 확장하고 있다.

재생원료 시장을 둘러싼 정책 환경도 우호적이다. 국내에서는 페트병의 재생원료 사용 의무율이 올해부터 10%로 적용되고 있고, 정부는 이를 2030년까지 30%로 높이는 방안을 추진하고 있다. 유럽연합(EU)도 포장재·포장재폐기물 규정(PPWR)을 통해 2030년부터 일회용 플라스틱 음료병에 재생원료 30% 사용을 의무화하는 등 플라스틱 포장재의 재생원료 사용 기준을 강화하고 있다.

사회적 가치 창출 활동도 병행하고 있다. 수퍼빈은 한국노인인력개발원 경기지역본부와 2년 연속 자원순환 캠페인을 운영했다. 올해 5월부터 9월까지 경기도 내 17개 수행기관이 참여해 투명 페트병 39.6톤과 알루미늄캔 2.2톤 등 총 41.8톤을 회수했다. 이에 따른 자원 판매 보상금은 1895만원이다. 어르신들의 자원 수거 활동을 소득으로 연결하는 방식으로 자원순환과 노인일자리를 결합했다.

성장 과정에서 벤처캐피탈(VC)과 전략적 투자자(SI)의 자금도 유입됐다. 수퍼빈은 지난해 145억원 규모의 프리IPO 투자를 유치했다. 동국인베스트먼트를 비롯해 코리아에셋투자증권, 라이징에스벤처스, 티인베스트먼트, 엠와이소셜컴퍼니(MYSC) 등이 투자에 참여했다. 프리IPO를 포함한 누적 투자유치 금액은 610억원 규모다. 조달 자금은 네프론 보급 확대와 재생 PET 생산공정 증설, 공장 운영자금 등에 투입됐다.

프리IPO 기준 시장에서 거론된 기업가치는 2000억원 수준이다. 지난해 매출액 190억원과 단순 비교하면 매출 대비 약 10배 정도다. 기존 투자자들은 회수(엑시트) 가능성에 기대하는 분위기다. 일각에선 조속한 상장을 위해 기존 투자자들의 투자 조건을 조정하는 방안도 거론된다.

한 VC 관계자는 “수퍼빈은 최근 들어 유의미한 매출을 기록하며 성장세를 보이고 있다”며 "김정빈 대표의 사업 철학이 빛을 발할 것으로 기대한다"고 말했다.

수퍼빈의 매출은 2023년 103억원에서 2024년 186억원으로 증가했다. 지난해에는 190억원을 기록하며 외형을 유지했다. 수퍼빈은 재생소재 판매 확대와 생산설비 가동률 개선을 통해 수익성을 끌어올릴 계획이다.

관건은 그동안 구축한 밸류체인이 실적 개선으로 이어질지 여부다. 네프론을 통한 원료 확보 능력과 자체 생산설비는 사업 확장의 기반이지만, 공장 가동률과 재생원료 판매단가, 원료 확보 비용에 따라 수익성은 달라질 수 있다. 재생원료 사용 의무 확대라는 정책적 흐름을 실제 수주와 매출 성장으로 연결하는 것도 과제다.

IB업계 관계자는 "수퍼빈의 상장은 리코 등 다른 자원순환 스타트업과 임팩트 VC에도 참고 사례가 될 것"이라며 "자원순환·기후테크 기업은 환경적 가치와 사업성을 함께 입증해야 해 투자 회수 경로를 찾기가 쉽지 않았다"고 말했다. 이어 "수퍼빈이 상장에 성공하면 이 분야 스타트업도 자본시장에 진입할 수 있다는 선례가 될 것"이라고 덧붙였다.