[딜사이트 주명호 기자] SK하이닉스가 조만간 내놓을 올해 3분기 실적 역시 역대 최대 수준을 경신할 것으로 전망된다. 인공지능(AI) 메모리 수요 확대와 범용 메모리 가격 상승에 힘입어 매출과 영업이익 모두 전 분기 기록을 넘어설 가능성이 높게 점쳐진다.

특히 영업이익률은 2분기 수준을 넘어 80%에 근접할 것이란 예상이다. 원·달러 환율 하락으로 실적 전망치가 일부 낮아졌지만 메모리 가격 상승과 고부가 제품 판매 확대가 이를 상당 부분 상쇄했다는 분석이 나온다.

13일 업계에 따르면 SK하이닉스는 이달말 3분기 실적을 발표할 예정이다. 3분기 실적에 대한 시장 컨센서스는 매출 약 98조5000억원, 영업이익 77조2000억원으로, 모두 전분기 매출 및 영업익을 크게 웃도는 수준이다. 컨센서스를 반영한 전분기 대비 매출·영업익 증가율은 각각 24.2%, 27.5%로 추산된다.

분기 영업이익률 역시 역대 최고치였던 2분기 76.3%를 웃돌 것으로 기대된다. 컨센서스 기준 3분기 영업이익률은 78.4%로 전분기 대기 2.1%포인트 높은 수준이다. 일부 증권사는 영업이익률이 80%에 도달할 가능성도 제기하고 있다.

수익성 개선도 이어질 것으로 보인다. 컨센서스를 기준으로 산출한 3분기 영업이익률은 약 78.4%로 전 분기 76.3%보다 2%포인트 이상 높다. 증권업계 역시 영업이익률이 80%에 더욱 근접해질 것으로 보고 있다. IBK투자증권, 하나증권 등은 3분기 영업이익률이 78.4~5% 수준에 이를 것으로 내다봤다. 메리츠증권은 구체적인 영업이익률 전망치는 내놓지 않았지만 영업이익이 80조원을 웃돌 것으로 전망했다.

실적 성장의 핵심은 D램 가격 상승과 출하량 확대다. 하나증권에 따르면 D램 평균판매가격(ASP)은 전 분기보다 21%, 출하량은 12% 늘어난 것으로 분석된다. 이를 기반으로 D램 부문의 영업이익률은 83%에 달할 것으로 예상했다.

D램 수익성 개선은 고대역폭메모리(HBM) 공급 확대가 바탕이 됐다. 하이닉스는 올해 하반기부터 차세대 HBM4 공급을 확대하면서 제품 구성 변화에 따른 전체 D램 평균판매가격 상승으로 이어진 것으로 분석된다. 이와 함께 앞서 2분기 D램 가격 상승폭이 경쟁사 대비 작았던 점도 3분기 가격 상승률을 높이는 요인으로 작용했다는 진단이다.

낸드플래시 역시 실적 개선에 힘을 보탠 것으로 추정된다. 하나증권은 3분기 낸드 평균판매가격이 전 분기보다 17%, 출하량은 4% 증가한 것으로 예상했다. 다만 기업용 솔리드스테이트드라이브(eSSD) 비중이 높은 상황에서 모바일용 제품 판매가 늘면서 전체 낸드 평균판매가격 상승폭은 당초 예상보다 낮아진 것으로 분석했다.

다만 원·달러 환율 하락(원화 가치 상승)은 실적 증가폭을 일부 제한하는 변수가 될 것으로 보인다. 해외 매출 비중이 높은 만큼, 환율이 떨어지면 원화 환산 과정에서 실적 축소 영향이 나타나게 되기 때문이다. 실제로 환율 하락폭이 적었던 지난 7월의 경우 영업익 전망치는 최고 84조원 수준을 보이기도 했다.

업계에서는 4분기 역시 3분기 수준 이상의 실적 성장세가 이어질 것으로 전망한다. 하나증권은 하이닉스의 4분기 매출액을 약 104조6000억원, 영업이익을 약 82조7000억원으로 예상했다. 전망대로라면 실적 경신이 또다시 이어질 가능성이 높은 셈이다. 하나증권은 4분기 D램 및 낸드 가격이 전 분기대비 6~7% 추가 상승할 것으로 관측하고 있다.

실적 발표에서 공개될 내년도 메모리 공급계약과 가격 전망 역시 시장의 관심사로 꼽힌다. AI 서버와 데이터센터를 중심으로 장기 공급계약이 확대되고 있는 상황에서, 모바일용 저전력 D램(LPDDR)에서도 공급 부족이 심화할 가능성이 제기되고 있다는 점에서다. 하나증권은 이와 관련해 소비자용 제품 생산업체들도 장기공급계약에 나설 수 있다고 내다봤다.

추가 주주환원 계획 발표 역시 눈이 쏠리는 부분이다. 하이닉스는 지난 8월 40조원 상당의 자사주 매입·소각 계획을 발표하면서 3분기 실적발표에 맞춰 추가 주주환원 방안을 공개하겠다는 입장을 내놓은 바 있다. 추가 환원 방식으로는 자사주 매입·소각과 현금배당을 병행하는 방안을 검토 중이다. 기존 고정배당에 특별배당을 더하는 방안도 거론되면서 이번 발표에 구체적인 규모 및 방식이 드러날 것으로 관측된다.