[딜사이트 노만영 기자] 코스닥 상장사 '아이엘'이 외부감사인을 '빅(Big)4' 삼정회계법인으로 교체한 첫해 대규모 법인세비용차감전순손실(법차손)이 발생하며 상장폐지 리스크에 직면했다. 회계업계에서는 감사인 교체 과정에서 잠재 리스크를 일괄 반영하는 이른바 '빅배스(Big Bath)' 직격탄을 맞았다는 해석이 나온다.

13일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 아이엘의 2025년 연결 기준 잠정 실적은 매출액 1028억원, 영업손실 101억원, 당기순손실 170억원으로 집계됐다.

특히 4분기 들어 실적이 급격히 악화된 점이 눈에 띈다. 아이엘은 3분기 누적 기준 영업이익 8억원을 기록하며 흑자를 유지했지만 연말 결산 과정에서 대규모 비용이 반영되며 연간 기준 적자로 급전환했다. 이에 따라 연간 법차손 규모는 약 210억원 수준으로 추정된다. 이는 아이엘의 기말 잠정 자기자본(56억원) 대비 무려 373.3%에 달하는 규모다.

코스닥시장 상장규정에 따르면 '최근 3개 사업연도 중 2개 사업연도'에서 자기자본의 50%를 초과하는 법차손(10억원 이상)이 발생할 경우 관리종목 지정 및 상장적격성 실질심사 사유가 된다. 아이엘은 이미 2023년에도 자기자본(144억원)을 넘어서는 186억원의 법차손을 기록한 바 있어 이번 결산 결과가 확정될 경우 사실상 퇴출 기로에 서게 된다.

회계업계에서는 아이엘의 이번 손실 급증을 외감법인 교체에 따른 '빅배스 효과'로 보고 있다. 아이엘은 2025년부터 외부감사인을 대현회계법인에서 '빅4' 중 하나인 삼정회계법인으로 변경했다.

회계업계 관계자는 "로컬 회계법인에서 Big4로 감사인이 변경될 경우 수익 인식 기준은 더 엄격해지고 자산 손상에 대한 판단 역시 보수적으로 바뀌는 경우가 많다"며 "특히 반기·분기보고서는 '검토' 수준에 그치지만 기말 감사는 '제한 없는 확인' 절차를 거치기 때문에 충당·손상 판단을 상대적으로 보수적으로 적용하는 경향이 있다"고 설명했다.

대규모 법차손의 또 다른 배경으로는 최근 수년간 진행된 공격적인 인수합병(M&A)의 후유증도 거론된다. 아이엘은 최근 2년 동안 아이엘모빌리티와 아이트로닉스 등을 잇달아 편입하며 연결 자산총계를 1500억원 수준까지 끌어올리는 등 외형 확대에 속도를 냈다.

하지만 새 감사인이 자산 손상 검토를 보수적으로 적용하면서 아이트로닉스 합병 및 조직 재편 과정에서 발생한 일회성 비용과 유형자산 손상차손 등이 영업외비용으로 대거 반영된 것으로 업계는 보고 있다.

아이엘은 현재 감사보고서 제출 전까지 자산재평가를 통해 자기자본을 확대하는 방식으로 법차손 비율을 낮추는 방안을 검토 중이다.

핵심 카드로 거론되는 것은 천안 소재 1·2·3공장 부지에 대한 자산재평가다. 해당 토지는 매입 당시 농지였으나 이후 용도 변경을 거쳐 공장으로 사용되고 있어 장부가 대비 공정가치가 크게 상승했을 가능성이 있다는 분석이 나온다. 아이엘은 재평가를 통해 자본잉여금을 확대하고 법차손 비율을 낮추겠다는 전략이다.

이밖에도 아이엘은 과거 문정동 신사옥을 매각한 후에도 여전히 송파구 일대 자산과 공장 부지를 보유하고 있는 것으로 알려졌다.

아이엘 관계자는 "현재 자산재평가 등 재무 건전성 확보를 위한 모든 수단을 동원해 법차손 리스크 대응에 주력하고 있다"고 말했다.