[딜사이트 김기령 기자] 임직원 10명 안팎의 중소형 벤처캐피탈(VC) iM투자파트너스와 엑스퀘어드가 미래에셋·신한벤처투자 등 대형사들과 어깨를 나란히 하며 자율규제 평가 최고 등급에 이름을 올렸다. 자율규제 우수등급에 따른 가산점이 실제 모태펀드 GP 선정에 반영되는 만큼 이번 평가 결과가 출자사업 지형도를 흔들 변수로 주목받는다.

10일 VC 업계에 따르면 iM투자파트너스는 지난 28일 VC협회가 발표한 '2025년도 벤처캐피탈 자율규제 프로그램 평가'에서 미래에셋벤처투자, 신한벤처투자, SBI인베스트먼트, 엑스퀘어드 등와 함께 최고 등급인 S등급을 획득했다. 자율규제 도입 거버넌스 구축 및 이행 수준이 탁월하다는 점을 인정받았다.

이번 평가는 김학균 VC협회장이 업계 신뢰 회복을 목표로 도입한 첫 자율규제 프로그램으로 벤처투자 업계의 내부통제와 거버넌스 강화를 유도하는 것이 목적이다. 평가는 ▲자율규제 도입 및 운영방침 ▲준법감시인 제도 운영 ▲내부통제 및 이해상충 방지 등 5개 항목, 16개 지표를 기준으로 서류평가와 현장실사, 등급심의위원회를 거쳐 엄격하게 진행됐다. 

우수등급(A등급 이상)을 획득한 20개 하우스는 이달 공고된 2026년 모태펀드 1차 정시 출자사업부터 GP 선정 시 가점을 받는다. 자율규제 성적표가 상징적 인증을 넘어 출자 결과에 직접 영향을 미치는 실질적 변수로 편입된 셈이다.

흥미로운 부분은 인력과 비용 측면에서 시스템 구축에 유리할 것이라는 대형사 위주의 예상을 엎었다는 점이다. 실제 S등급에는 AUM 1조원 이상의 대형사 외에도 AUM 3000억원 이하 중소형 하우스도 포함됐다. 이는 AUM이나 인력 규모보다 거버넌스 설계, 준법감시인의 독립성 보장, 내부통제 체계의 실질적 작동 여부에 높은 비중을 둔 데 따른 결과로 풀이된다.

평가 지표를 살펴보면 전체 100점 만점 중 80점이 자율규제 도입 거버넌스(40점)와 내부통제 체계(40점)에 배정돼 있다. 특히 임직원의 사적 투자 관리와 준법감시인의 독립성 확보가 핵심이다. S등급은 95점 이상의 고득점이 필요한 구간으로 서류상의 규정을 넘어 현장 실사를 통해 실제 내부 프로세스의 작동 여부를 검증받아야 한다. 협회는 개별 운용사의 평가 세부 점수나 등급 산정 사유에 대해서는 공개하지 않는다는 방침이다. 다만 업계에서는 임직원 사적투자 관리와 비밀유지(NDA) 체결 등 내부통제 항목이 이번 평가의 핵심이었던 만큼 업계에서는 iM투자파트너스도 이 부문에서 높은 평가를 받았을 것으로 보고 있다.

iM투자파트너스는 DGB금융지주(현 iM금융그룹) 계열로 편입되며 2021년 사명을 수림창업투자에서 하이투자파트너스로 변경했다. 이후 지주사의 통합 브랜딩 전략에 맞춰 2024년 하이투자파트너스에서 iM투자파트너스로 다시 한 번 사명을 바꿨다. 현재 AUM은 약 3500억원이다. iM투자파트너스는 2023년 모태펀드 1차 정시 출자사업을 통해 '디지털 제조혁신 벤처펀드'를 조성한 이후 최근 2년간 모태펀드 출자사업에서 추가 GP 선정이 없었던 만큼 이번 자율규제 평가 결과가 향후 출자사업 재도전의 발판이 될 수 있다는 평가가 나온다.

인센티브가 구체화되면서 자율규제 등급은 향후 VC의 투자 적격성을 판단하는 주요 표준이 될 전망이다. 우수 등급은 가점 외에도 향후 제재 심의 시 참작 자료로 활용될 수 있기 때문이다. 협회는 모태펀드 외 타 출자기관과도 가점 협의를 지속하는 한편 다음 달 4일 벤처 업계 관계자들을 대상으로 설명회를 열고 개선된 평가지표와 가이드라인을 안내할 계획이다.