[딜사이트 김정은 기자] HDC현대산업개발의 자체사업이 올해 실적 성장을 이끌고 있다. 특히 대규모 자체공사인 '서울원아이파크' 덕분에 매출 증가세가 두드러지게 나타나고 있다. 다만 자체사업 추진 과정에서 차입금이 늘어나고 일부 대형 프로젝트 착공이 지연되면서 단기적으로 부담으로 작용할 수 있다.

2일 업계에 따르면 올해 3분기 기준 자체공사 매출은 7542억원으로 전체 매출의 약 24%를 차지한다. 지난해 연간 자체공사 매출(4008억원)의 두 배 가까이에 달한다. 지난해 자체사업 비중이 전체 매출의 9% 수준이였다는 점을 고려하면 단기간 내 가파른 성장세를 보인 셈이다.

이번 성장은 서울 강북권 대규모 주거단지 개발 프로젝트인 '서울원아이파크'가 본격적으로 매출에 반영되면서 비롯됐다. 서울원아이파크는 총 공사비 3조원 규모의 프로젝트로, 올해 예상 공정률은 약 16%로 추정된다. 업계에서는 서울원아이파크의 분양 수입이 본격적으로 반영되면 자체사업 비중이 2025년 40%, 2026년 60%까지 확대될 수 있다고 보고 있다.

자체사업은 도급사업 대비 수익성이 높다. 건설사가 부지를 확보하는 단계에서부터 개발, 건설, 분양까지 전 과정을 담당하기 때문에 시공만 맡는 사업보다 수익률이 높을 수밖에 없다. 올해 4조4000억원의 신규 수주가 더해지면서 남은 4분기부터는 매출 비중 확대와 함께 점진적인 이익률 상승도 기대된다. 실제로 지난해 매출원가율은 91%였지만, 자체사업 비중 확대에 힘입어 올해는 88%로 낮아졌다.

내년에도 자체사업 확대는 이어질 전망이다. HDC현대산업개발은 내년에 청주 가경 7·8단지(예상매출 8300억원), 천안아이파크시티 부성3구역(4970억원) 등 신규 자체사업 착공을 계획하고 있다.

여기에 서울·수도권을 중심으로 공릉역세권, 의정부 주상복합, 파주 서패동 등 신규 프로젝트를 확보하며 향후 2~3년 내 실적 성장의 핵심 축으로 작용할 것으로 보인다. 자체사업이 고마진 구조를 갖추고 있는 만큼 전체 수익성 개선에도 기여가 예상된다.

다만 프로젝트파이낸싱(PF)과 차입금 이자 부담 증가로 인해 분기 및 연간 실적이 예상보다 낮게 나올 가능성도 있다. 여기에 일부 대형 프로젝트 착공 지연도 실적과 금융 비용 부담에 영향을 미칠 수 있다.

올해 초 착공 예정이었던 용산철도병원부지, 잠실 스포츠 MICE, 청라 의료복합타운 등은 내년 이후로 착공이 미뤄졌다. 구체적으로 용산철도병원부지는 승인 완료 후 설계 변경을 검토 중이며, 잠실 스포츠 MICE도 내년 착공 예정이다. 복정역세권 개발과 청라 의료복합타운 등 준자체사업 역시 착공 시점이 확정되지 않았다.

HDC현대산업개발의 순차입금은 올해 3분기 기준 1조6910억원으로, 지난해 말 1조3207억원보다 증가했다. 단기차입금은 1조3018억원으로, 지난해 9353억원 대비 늘었으며, 이자 비용도 392억원에서 522억원으로 증가해 금융 부담이 확대됐다. 이는 자체사업 확대와 대규모 프로젝트 진행 과정에서 자금 수요가 늘어난 영향으로, 단기적으로 재무 부담이 커질 수 있음을 보여준다.

HDC현산 관계자는 "서울원 아이파크는 2028년 준공 예정으로, 중도금 납부에 따라 잔금이 유입될 예정"이라며 "용산 철도병원 부지 프로젝트 등 주요 자체사업도 진행될 예정으로, 본격 가동되면 수익성이 크게 개선될 전망"이라고 말했다. 이어 "착공이 지연된 프로젝트도 금융 부담을 최소화하며 체계적으로 관리할 계획"이라고 덧붙였다.