[딜사이트 민승기 기자] 미국 뷰첼 파파스와의 인공관절 로열티 소송 패소 이후 재무 위기에 몰린 코스닥 상장사 셀루메드가 결국 매각 절차에 돌입했다. 누적 적자와 자본잠식으로 관리종목에 지정된 상황에서 145억 원 규모의 추가 배상금 지급이 현실화되자, 유상증자를 통한 경영권 매각이 불가피한 선택이 됐다.

17일 투자은행(IB)업계에 따르면 셀루메드는 200억원 규모의 제3자배정 유상증자에 참여할 새 최대주주를 물색 중이다. 유증을 통해 경영권을 넘기면서 동시에 로얄티 소송 관련 배상 재원을 마련하겠다는 구상이다.

딜사이트가 확보한 투자안내문(티저레터·Teaser Letter)에 따르면 현재 셀루메드의 최대주주는 인스코비로, 특수관계인을 포함해 23.46%의 지분을 보유하고 있다. 액면가 기준으로 유증이 이뤄질 경우 새 투자자는 40% 이상의 지분을 확보하게 되며, 인스코비 측 지분은 약 14%로 낮아질 전망이다.

셀루메드가 의료기기·바이오로직스·코스메슈티컬 사업을 영위하면서도 돌연 경영권 이양에 나선 배경에는, 올해 초 패소한 인공관절 로열티 소송이 결정적 요인으로 꼽힌다.

셀루메드는 지난 2월, 12년간 이어진 미국 뷰첼 파파스와의 소송에서 최종 패소해 약 240억원의 배상 판결을 받았다. 다만 지난 8월 뷰첼 파파스의 신탁관리인인 '프레데릭 에프. 뷰클'과의 합의를 통해 배상액을 165억6500만원으로 줄이는 데 성공했다.

기채권압류금액 20억6500만원을 제외한 추가로 지급해야 할 배상금은 145억원 수준이다. 문제는 누적된 실적 악화로 자금 마련이 쉽지 않다는 점이다. 셀루메드가 보유하고 있는 현금및현금성 자산도 56억원에 불과하다.

실적 부진도 발목을 잡고 있다. 셀루메드는 2022년부터 최근까지 계속 적자 행진을 이어오고 있다. 올해 상반기 연결기준 영업적자 59억원, 순적자 39억원을 기록했다. 적자가 누적돼 오면서 관리종목(자본잠식 50%, 법차손 최근 3년 중 2년 이상 자기자본 50% 초과)으로도 지정됐다. 올 상반기 기준 셀루메드의 자본잠식률은 69.2%에 달한다.

투자안내문에는 유상증자와 함께 재무구조 개선을 위해 5대 1 비율의 감자 추진안도 포함됐다. 보통주 5주를 1주로 병합하는 방식으로 자본금을 275억 원에서 55억 원으로 줄이면 자본잠식 상태에서 벗어날 수 있어서다.

다만 유상증자 참여자를 확보할 수 있을지는 불투명하다. 합의에 따라 배상금 지급 기한이 11월 17일로 정해져 있어, 유증 대금 납입도 그 전에 완료돼야 한다. 여기에 지난해 매출 1000억원, 영업이익 10억원대를 기록한 자회사 '환경이엔지'를 인스코비가 거래 종료 후 1년 내 재인수하는 조건이 붙은 것으로 알려지며, 협상 구조가 복잡해졌다.

투자업계 관계자는 "셀루메드 경영권 매각딜은 클로징이 되지 않은 것으로 안다"며 "합의금이 당장 11월17일까지 필요한데다가 자본잠식 해소, 인스코비가 셀루메드 자회사인 환경이엔지를 재인수하는 약정 등 고려해야 할 사안이 많아 보인다"고 말했다.

셀루메드 관계자는 '경영권 매각 추진'과 관련해 "유증을 통한 경영권 매각을 검토 중인 것은 맞다"면서도 "현재 유증 이외에 5:1 감자 추진은 검토하지 않고 있다"고 말했다. 그는 "현재 논의 중인 기업과도 감자 추진안은 이야기된 바 없다"며 "유증과 합의금 상환 완료에 따른 소송충당부채 환입만으로도 자본잠식 탈피 가능성이 높다는 판단"이라고 덧붙였다.