[딜사이트 권재윤 기자] 인터넷 서점 1위 기업인 예스24의 재무체력이 흔들리고 있다. 파주 스마트풀필먼트센터(SFC) 건설에 따른 대규모 투자로 현금 지출이 확대되는 가운데 올해 두 차례 발생한 해킹사태까지 덮치며 영업활동현금흐름(OCF)이 급격히 악화된 여파다. 여기에 향후 피해 보상까지 반영되면 재무부담은 더욱 가중될 것으로 점쳐진다. 

예스24는 지난해 3월 스마트풀필먼트센터 착공에 들어갔다. 총 투자액은 937억원으로 지난해 말 기준 자기자본(1809억원)의 절반 이상(52%)에 해당하는 규모다. 파주 센트럴밸리 일반산업단지에 들어서는 이 센터는 지하 1층·지상 4층, 대지면적 3만4164㎡, 건축면적 1만7359㎡ 규모로 건립된다.

예스24가 이처럼 대규모 투자를 단행하는 이유는 물류 경쟁력을 확보해 신성장 동력을 마련하기 위해서다. 회사는 기존 물류 운영 노하우에 자동화 시스템과 로봇 솔루션 등 첨단 기술을 접목해 공정 효율을 높이고 장기적으로는 콘텐츠·서비스 확장을 뒷받침할 '스마트 물류 허브'로 육성한다는 방침이다.

스마트풀필먼트 센터 건립으로 예스24의 유형자산투자(CAPEX) 규모는 급격히 늘었다. 2022년 54억원, 2023년 52억원에 불과하던 CAPEX는 지난해 421억원으로 전년 대비 8배 가까이 증가했다. 올해 상반기에도 이미 239억원을 집행했다.

문제는 대규모 투자가 진행되는 와중에 올해 두 차례 해킹사태까지 겪으며 현금흐름 악화를 가속했다는 점이다. 예스24는 지난 6월과 8월 두 차례 해킹 공격을 당해 서비스가 중단되면서 매출 손실을 입었고 서비스 정상화 비용과 보안 강화 투자 등 추가 지출이 뒤따랐다. 그 결과 영업활동현금흐름(OCF)은 지난해 말 353억원에서 올해 상반기 130억원 유출로 돌아섰다. 

유형자산 투자 증가에 해킹사태까지 겹치면서 예스24의 잉여현금흐름(FCF)도 급격히 악화되는 모양새다. 잉여현금흐름은 영업활동현금흐름(OCF)에서 자본적지출(CAPEX)을 차감한 수치로 기업이 투자와 비용을 감안한 뒤 실제로 운용할 수 있는 가용현금을 의미한다. 예스24의 FCF는 2023년 139억원에서 지난해 68억원 유출로 전환된 데 이어 올해 상반기에는 368억원 유출을 기록했다. 이에 따라 현금 및 현금성자산도 지난해 말 77억원에서 올해 6월 말 44억원으로 줄어들며 곳간이 빠르게 비어가고 있다.

향후 해킹 피해 보상 부담이 추가되면 재무적 압박은 더욱 커질 것이라는 전망도 나온다. 예스24는 해킹에 따른 피해 보상 차원에서 전 회원에게 5000원권 상품권을 지급하고 공연을 정상적으로 관람하지 못한 고객에게는 티켓 금액의 120%를 환불하는 등 보상안을 내놓았다. 예스24 반기보고서에 따르면 이와 관련된 비용은 충당부채로 반영될 예정이며 업계에서는 상품권 보상 규모만 최소 50억원 이상이 소요될 것으로 추정하고 있다. 

결국 예스24는 스마트풀필먼트센터(SFC) 투자 일정을 조정했다. 당초 신규투자 종료일을 7월31일로 공시했으나 이후 정정 공시를 통해 9월30일로 늦췄다. 이를 두고 일각에서는 투자 부담과 현금흐름 악화가 일정 조정으로 이어진 것 아니냐는 해석이 나온다. 

이에 대해 예스24 측은 "SFC 건설의 경우 대금 완납기준일을 7월 말로 공시했는데 거래소 측에서 실제 계약상 완납일이 9월이라는 점을 확인해 단순 정정한 것"이라며 "물류센터 건설은 계획대로 차질 없이 진행되고 있다"고 해명했다. 

이어 "해킹 피해 보상 규모는 아직 구체적으로 밝히기 어렵지만 재무건전성에 미치는 영향은 크지 않을 것"이라고 덧붙였다.