[딜사이트 윤종학 기자] 강방천 신화로 유명한 에셋플러스자산운용이 최근 수익성 둔화를 보이며 적자전환했다. 불과 1년 만에 순손익 기준 상위권 운용사에서 최하위 운용사로 주저앉았다. 고유계정 투자에서 발생한 평가손실이 반영돼 실제 영업성과 대비 손실 규모가 커졌다는 지적이다. 

23일 금융투자업계에 따르면 에셋플러스운용은 올해 상반기 누적 순손실 155억7660만원을 기록해 상반기 492개 운용사 가운데 손실 규모가 가장 큰 것으로 나타났다. 지난해 같은 기간에는 순이익 62억원으로 470개 운용사 가운데 32위 수준이었지만 최근 문제가 심각해진 것으로 보인다. 회사 관계자는 "고유계정의 평가손실이 반영된 일시적 착시"라며 "펀드 운용에서 발생하는 수수료 기반 영업은 견조하다"고 강조했다.

실제 본업인 수수료 기반 영업 성과는 대규모 순손실이 발생할 만한 수준은 아닌 것으로 분석된다. 올해 상반기 수수료 수익은 112억2300만원으로 전년 동기(116억1900만원) 대비 3.4% 감소하는데 그쳤다. 세부적으로 집합투자기구 운용보수가 111억원에서 106억5000만원으로 4%가량 줄었다. 

실적 악화의 원인은 고유계정 투자에서 비롯됐다. 상반기 에셋플러스운용의 영업비용은 334억9500만원으로 전년 동기(81억4000만원) 대비 311% 급증했다. 핵심 요인은 증권평가 및 처분손실이 급증한 데 있다. 증권평가 및 처분손실 계정을 제외한 판매비와 관리비, 이자비용 등은 전년 동기 대비 오히려 줄어들었다.

실제 증권평가 및 처분손실은 전년 상반기 33억원에서 287억원으로 768% 불어났다. 세부적으로 주식 평가손실이 22억6000만원에서 267억6천만원으로 10배 이상 늘었고, 주식 처분손실도 9억7000만원에서 18억2000만원으로 확대됐다. 이 여파로 영업이익은 77억1400만원에서 영업손실 196억6500만원으로 마이너스 전환했다. 

수수료 축은 큰 훼손이 없지만 고유계정의 평가손이 실적을 덮은 구도다. 에셋플러스운용은 고유계정의 30~40%가량을 운용 펀드에 투자하고, 나머지를 비상장, 해외주식 등에 따로 투자하고 있다. 펀드 투자분에서의 평가손익에서는 전년과 큰 차이가 없었지만 나머지 투자분에서 손실이 잡힌 것으로 전해졌다.

업계에서는 고유계정을 운용하는 다수 운용사가 겪는 문제라는 분석이다. 운용업계의 재무제표는 금융투자업 규정에서 정한 기준대로 작성되고 있는데, 실제 영업 행위로 인한 영업손익과 고유계정 투자 손익이 같이 엮여 공시되고 있다. 

에셋플러스운용의 이번 결과로 보면 지난해 연말 기준 고유계정 투자분의 평가이익이 대폭 증가해 300억원을 기록했다. 이후 올해 초 관세 이슈 등으로 해외주식 투자분의 평가액이 감소하면서 전년말 대비 손실로 잡힌 것이다. 에셋플러스운용은 가치투자 대가로 불리는 강방천 회장이 만든 운용사다. 강 회장은 지난 2022년 금융감독원의 가족 등이 관계된 자기매매 지적을 받아 은퇴했다. 에셋플러스가 최근 문제를 겪는 것도 큰 관점에서 보면 강 회장의 은퇴에 따른 후과라는 지적이 나온다. 회사 관계자는 "금투업 규정상 영업손익과 고유계정 손익이 합쳐 공시되다 보니 실제 영업성과와 괴리된 숫자가 나온 것"이라며 "고유계정도 투자 원가 기준으로는 손실이 아니라 여전히 플러스 상태며, 연말에는 다시 평가이익이 반영될 가능성이 있다"고 말했다.