[딜사이트 김현호 기자] KB인베스트먼트가 1500억원 규모의 스케일업 딥테크 펀드를 차지하기 위한 대형 벤처캐피탈(VC) 자존심 대결에서 완승을 차지했다. 이번 결과는 단순히 운용자산(AUM) 규모나 과거 투자 이력 만으로는 살아남을 수 없다는 냉정한 현실을 보여줬다는 지적이다. 특히 경쟁에 나섰던 미래에셋벤처투자와 스틱벤처스는 각각 운용인력 전문성과 출자자(LP) 모집 능력에 밀려 체면을 구겼다는 분석이다.

한국벤처투자는 지난 11일 2차 정시(넥스트 유니콘 프로젝트) 출자 사업 선정 결과를 발표하고 스케일업 딥테크 분야의 GP로 KB인베스트먼트를 최종 낙점했다. 이번 딥테크 분야는 AUM 8000억원 이상의 대형사들만 참여할 수 있었던 만큼 숏리스트에 오른 KB인베와 미래에셋벤처투자, 스틱벤처스 간의 3파전은 시작부터 업계의 뜨거운 관심을 모았다.

치열한 경쟁 속에서 KB인베가 승기를 잡을 수 있었던 비결은 기본기에 있었다는 분석이다. 먼저 운용인력 전문성이다. KB인베는 이번 사업의 핵심 운용인력으로 삼성전자 무선사업부 개발자 출신인 김승환 이사를 대표 펀드매니저로 내세웠다. 김 이사는 삼성벤처투자 시절 오픈AI의 대항마로 꼽히는 '앤트로픽(Anthropic)'에 초기 투자를 단행해 성공시킨 이력을 가졌다. 딥테크 펀드 정체성에 부합하는 운용역을 앞세워 기술 기반 기업에 대한 깊이 있는 심사와 투자가 가능하다는 신뢰를 심사위원들에게 각인시켰다는 분석이다. 국내 대표 AI 반도체 유니콘 리벨리온, 메가존클라우드 등 KB인베스트먼트의 딥테크 포트폴리오를 주도했다는 점도 높은 평가를 받았다.

탄탄한 자금 조달 능력 역시 KB인베의 손을 들어준 결정적 요인으로 꼽힌다. KB인베는 이번 심사 과정에서 다수의 LP로부터 투자의향서(LOI)를 확보하며 모태펀드로부터 높은 평가를 받은 것으로 알려졌다. 평가기관 입장에서는 펀드 결성의 안정성을 높이 평가할 수밖에 없는 대목이다. 전문성과 함께 연내 750억원을 안정적으로 조달할 수 있다는 점에서 경쟁사들을 제쳤다는 평가다.

반면 미래에셋은 인력 미스매치로 낮은 점수를 받은 것으로 알려졌다. 리벨리온과 시스템 반도체 설계 강자 세미파이브 등 시장의 주목을 받는 딥테크 포트폴리오를 보유하고 있지만 정작 펀드의 대표펀드매니저로 바이오 전문 투자심사역인 김재준 전무를 내세운 것이다.

김 전무는 고려대 응용생명환경화학 학사, 동대학 의학 석사를 마치고 마크로젠 생명과학연구소 선임연구원을 지냈다. 이스라엘 항암제 회사 KAHR메디컬 등 굵직한 국내외 바이오텍을 발굴하며 그룹의 두터운 신임을 받고 있다. 하지만 펀드의 성격과 운용인력의 전문성을 감안할 때 미래에셋이 잘못된 전략을 세운 게 아니냐는 지적이 나온다.

스틱벤처스는 펀딩 경쟁력에서 밀렸다는 평이 나온다. 올 12월까지 750억원을 조달해야 하는 빠듯한 일정 속에서 KB금융지주나 미래에셋금융그룹 같은 캡티브 마켓이 없는 독립계 VC의 한계가 명확히 드러났다는 얘기다. 중대형 기관들이 출자를 결정하는 데 통상 2개월 이상이 소요되는 현실을 고려할 때 스틱벤처스의 펀딩 능력에 물음표가 붙는 것은 당연한 수순이었다. 업계 관계자는 "넥스트 유니콘 프로젝트 딥테크 펀드를 두고 대형 VC 3사가 맞붙어 이목을 끌었는데 운용인력 전문성과 펀딩 능력이 승부를 갈랐다"고 말했다.