코인원이 자구책에 나서고 있지만 유의미한 성과를 내지 못하며 당분간 컴투스홀딩스 적자에 일조할 것이라는 전망이 나온다.

◆코인원 지분 38.43%, 943억원에서 704억원으로

4일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 컴투스홀딩스는 올 상반기 보유하고 있는 코인원 지분 38.43%에 따라 약 7억원의 손실을 추가로 봤다. 여기에 지분법 이익잉여금 감소도 더해지며 소규모 적자가 이어졌다.

컴투스홀딩스는 2021년 자회사 '컴투스플러스'를 이용해 코인원 지분 16.47%를 최초 매입했다. 이어 같은 해 12월 컴투스홀딩스로 해당 지분을 이전했고 2022년 1월 컴투스홀딩스 몫으로 21.96%를 추가 취득해 38.43%의 지분을 확보했다.

당시 NFT(대체불가토큰), P2E(Play To Earn) 등 블록체인 사업 진출을 꿈꾸며 코인원을 인수했다. 하지만 이후 시장 상황은 호의적이지 않았다. 코인원은 2021년까지만 해도 가상자산 시장 활황으로 약 390억원의 순이익을 내는 등 효자 노릇을 하는 듯했으나 2023년부터 손실을 보기 시작했다. 적자 규모는 점점 커져 지난해에는 약 57억원까지 커졌다.

문제는 이 과정에서 코인원 가치가 심하게 훼손됐다는 점이다. 컴투스홀딩스는 보유한 코인원 지분 38.43%를 약 943억원에 매수했다. 매년 내리막길을 걷던 회사 가치는 올 상반기 700억원대까지 떨어졌다. 지분 취득 약 4년만에 200억원이 증발했다.

◆체질개선 나선 코인원, 적자 이어지는 컴투스홀딩스

코인원은 이러한 적자 구조를 탈피하기 위한 수단으로 공격적 상장책을 펼쳤다. 수수료 수익에 직결되는 점유율을 높이려는 조치였다. 투자자에게 다양한 가상자산을 제공해 이용자를 유치한다는 전략이었다.

이에 점유율을 2%대까지 끌어올리는 데 성공했다. 신규 거래지원 코인 가격 하락률이 높다는 비판을 받기도 했으나 목적은 이룬 셈이었다.

이 과정에서 전체 임직원 219명 중 약 10%가량을 구조조정했다. 권고사직 대상자는 연봉이 높은 팀장급들이 대다수였던 것으로 알려졌다. 지난 8월에는 보유한 가상자산을 업비트와 코빗에 매도하며 체질개선에 나섰다. 매각 규모는 약 41억원으로 비트코인(BTC), 이더리움(ETH) 등 평균 단가가 높은 가상자산이었다. 코인원 측은 당시 가상자산 매각에 관해 "인건비 등 운영 경비 충당 목적"이라고 공시했다.

하지만 실적 개선에 큰 도움이 되지는 않았다. 올 상반기만 약 16억원의 적자를 봤다. 최근 시행한 가상자산 매각 등 자구책은 시기 상 회계에 반영되지 않았다. 코인원 측은 "해당 실적 자료는 컴투스홀딩스 자료로 자세한 내용은 확인하기 어렵다"고 설명했다.

코인원의 손실액 전체가 컴투스홀딩스에 반영되는 것은 아니지만 지분법손실에 따라 컴투스홀딩스 재무 구조에 부담을 주고 있다. 컴투스홀딩스는 올 상반기 연결기준 약 21억원의 적자를 봤다. 코인원 지분 38.43%에 따라 발생한 약 7억원의 지분법손실은 전체 손실액의 30%에 해당하는 수치다.

코인원 관계자는 "업계 유일 종목토론방 등 커뮤니티를 운영해 실제 플랫폼 이용 시간 등이 늘고 있다"며 "카카오뱅크와 협업으로 금융 상품 출시, 카카오뱅크 앱 내 가상자산, 수익률 등 정보 제공을 통해 수익 향상으로 이어지도록 할 것"이라고 밝혔다.

컴투스홀딩스 관계자는 "블록체인 기술과 게임 간 시너지가 상당해 코인원에 대한 투자를 유지할 것"이라며 "시장 상황이 개선된다면 코인원과의 협업을 추진할 수 있도록 준비하고 있다"고 말했다.