[딜사이트 배지원 기자] SK증권이 바이오기업 젬백스앤카엘이 진행하는 2500억원 규모 유상증자 거래를 단독으로 주관한다. 2023년 삼성제약 유상증자를 성사시킨데 이어 다시 대형 바이오사 자금조달을 도맡아 ECM(주식자본시장) 자문 역량을 증명했다는 평가다. 로킷헬스케어 기업공개(IPO)에 이어 올해 두 번째 대형 거래를 따냈다는 점에서도 중형 하우스의 약진을 보여준 사례로 지목된다.

3일 투자은행(IB) 업계에 따르면 젬백스는 지난 29일 장 마감 후 2486억원 규모의 주주배정 후 실권주 일반공모 방식 유상증자를 공시했다. 신주 발행 주식 수는 670만주로 기존 발행주식 수 대비 16.3%에 해당하며 할인율은 약 25%다.

SK증권은 이번 거래에서 인수수수료 1.6%, 실권주 수수료 20%를 확보해 파격적인 조건을 성사시켰다. 증자 계획이 시장에 알려지자 일부 대형 증권사가 공동 대표주관을 제안했으나, 젬백스는 SK증권 단독 체제를 고수했다는 전언이다. 발행사와 주관사 간 신뢰가 두텁다는 방증이다.

SK증권은 지난해 로킷헬스케어 IPO를 성공시킨 데 이어 올 들어 중소형 딜을 다수 수행하다가 이번 젬백스 유증을 맡아 대형 자금조달 거래까지 소화하게 됐다. 이번 거래는 내부적으로 까다로운 심사를 거쳐 통과된 것으로 전해진다. 한 달 반 동안 리스크 소속 임원들을 설득하는 과정이 이어졌고 이 과정에서 회사 측의 기업설명회(IR) 계획과 자금 사용 타당성도 집중적으로 검토됐다.

이번 젬백스 유상증자는 금융당국의 중점심사제 적용 대상에 포함될 것으로 보인다. 대규모 증자가 주주가치 희석을 초래할 수 있다는 우려 때문이다. 다만 젬백스는 임상개발을 위한 필요자금이라는 명확한 목적을 내세우며, 증자 타당성을 강조하기 위한 IR 활동을 병행할 계획이다. 업계 관계자는 "중점심사제는 발행사의 계획 뿐만 아니라 주관사의 내부통제·실권 리스크 관리 역량을 까다롭게 요구한다"며 "삼성제약에 이어 젬백스를 맡은 SK증권은 관련 노하우는 업계에서도 충분하다는 평가를 얻는다"고 설명했다.

이번 딜은 2021년 하우스에 합류한 이종호 기업금융2본부장이 주도하고 있다. 25년 이상 기업금융 자문 경력을 보유한 이 본부장은 초반 ECM2부에 소속됐다가 2023년 본부장에 올랐다. 기업금융2본부는 IPO를 전담하는 ECM1부(이세호 부서장)와 주식관련사채·유상증자를 담당하는 ECM2부(손광수 부서장)로 구성돼 있다. 지난해는 ECM3부를 신설해 최영진 부서장이 주식관련사채, 유상증자를 담당하고 있다. 이 본부장은 그간 인력 보강과 조직 확장을 통해 역량을 강화해왔다.

특히 실무를 책임진 손광수 ECM2부장은 KTB투자증권 재직 시절부터 바이오 분야를 전담해 왔다. 삼성제약의 유상증자를 거쳐 젬백스 거래까지 연속 주관을 따낸 배경에는 이 같은 노하우가 주효했다는 평가다. 지난해 초에도 삼성제약은 1200억원 규모 유상증자를 추진했고, 당시 SK증권이 단독 주관을 맡아 강성 주주와의 협상, 내부 임원 설득, 철저한 보안 유지 등을 통해 딜을 성공적으로 완수했다. 

젬백스 딜을 계기로 SK증권은 정통IB 시장에서 입지를 키워갈 계획이다. 중소형사 유상증자나 스팩 합병 등 미드캡 거래를 벗어나 시장의 랜드마크가 될 만한 ECM 딜을 구상하고 있다. 이종호 본부장은 "2500억원은 빅딜에 속하지만 젬백스의 증자비율이 약 15%로 비중이 높지 않고, 할인율(25%)도 상당해 실권주가 발생할 가능성이 낮을 것"이라며 "증자 목적의 타당성에 대해서도 발행사를 도와 주주 소통에 적극적으로 나설 것"이라고 밝혔다.