[딜사이트 노만영 기자] 무신사가 기업공개(IPO)를 준비하면서 장외거래 기준으로 3조원이 넘는 기업가치로 평가되지만 전문가들은 밸류를 입증하려면 글로벌 시장 경쟁력을 확인해야 한다는 지적을 내놓고 있다.  

6일 비상장주식 거래플랫폼 38커뮤니케이션에 따르면 무신사는 최근 주당 1만9000원대에 거래되면서 기업가치가 약 3조9000억원까지 상승한 것으로 추산된다. 장외거래 플랫폼의 특성상 대규모 지분 거래가 아니라 이를 총액으로 환산하는 방식에는 왜곡이 뒤따른다. 그러나 회사의 IPO가 멀지 않았다는 관측이 나오면서 수요가 몰린 결과로 보인다. 무신사 장외주가는 최근 회사 측이 내부적으로 IPO 주관사 선정을 위한 입찰제안서(RFP)를 준비한다는 소문이 돌면서 상승세를 탔다. 지난 21일 1만8500원에서 열흘 간 850원이 상승했다.

하지만 무신사에 투자한 벤처캐피탈(VC)들은 신중론을 편다. 업계에 따르면 현재 구주 거래 시장에서 무신사의 주당가격은 1만6500원대에서 논의된다. 시가총액은 3조3000억원 수준이다.

유통플랫폼 사업을 주력 사업으로 영위하는 만큼 국내에서 확인된 시장성이 글로벌에서도 확장될 수 있을 지가 추가적인 기업가치 향상의 키포인트가 될 것으로 보인다. 다만 무신사는 해외에서 이렇다 할 실적을 거두지 못하고 있다는 지적도 나온다. 이 회사는 지난해 1조2427억원의 매출을 기록했는데 이중 해외매출은 42억원(0.34%)에 불과했다. 투자업계 관계자는 "최근 구주 거래시장에서 무신사의 주당 가격이 1만7000원(기업가치 3조4000억원)을 넘진 않았다"며 "유통사업이 호조를 보이는 건 사실이지만 예컨대 구다이글로벌처럼 글로벌 시장에서의 경쟁력이 확인돼야 회사 측이 원하는 기업가치를 평가받을 것"이라고 전했다.

무신사는 최근 증권사들을 상대로 IPO 예상주가를 논의하면서 시총 기준 4조원 이상의 기업가치를 원한 것으로 전해진다. 시장에선 펀더멘탈 이슈와 별개로 기관투자가들 일부가 구주를 원하고 있어 주가 상승이 지속될 거란 예상도 나온다. 다른 관계자는 "무신사는 현재 K-컬쳐의 선두에서 강력한 브랜드 파워를 가지고 있어 앞으로 해외시장 실적도 기대된다"며 "다만 본질가치가 1조~2조원 수준이기 때문에 그 이상의 밸류는 사실상 IPO를 염두에 둔 프리미엄이라고 본다"고 말했다.